近日，债券承销市场的一则消息震惊了整个金融行业，某银行二级资本债券发行服务机构的选聘采购项目中，出现了前所未有的“700元”服务报价。
据悉，7月10日，广发银行正式公示了2025至2026年度二级资本债券发行服务机构（主承销商）的选聘采购项目结果。该项目旨在选定不超过6家的中选供应商，为广发银行提供为期两年的二级资本债券承销服务。公示显示，中选单位包括中国银河证券、广发证券、兴业银行、国泰海通证券、中信建投和中信证券。
截图来自广发银行供应商服务平台
然而，引发市场轩然大波的是，在这六家中选机构中，中国银河证券和兴业银行的报价竟然仅为700元。这一“地板价”报价迅速引起了业界的广泛关注和热议。
按照公示流程，中选结果将对外公示三天。就在公示的第一天，即7月11日，银行间市场交易商协会（交易商协会）迅速反应，宣布对涉及此次选聘采购项目的六家主承销商启动自律调查。交易商协会表示，此次调查是基于监测到广发银行二级资本债券项目中，六家主承销商的承销费用报价引发了市场广泛关注，依据《银行间债券市场自律处分规则》启动。
实际上，交易商协会早在今年6月就已发布《关于加强银行间债券市场发行承销规范的通知》，旨在进一步规范债券市场发行承销行为，强化对低价承销费、低价包销等不合规行为的自律管理。通知明确要求，发行人和承销机构应按照市场化原则开展发行承销，公平对待所有投资者，不得事先约定债券发行利率，不得以“返费”等手段扭曲市场价格，也不得以代持、互持等方式谋取不正当利益。
通知还强调承销机构不得以低于成本的承销费率报价参与债券项目竞标，确保债券发行承销与投资等业务条线相互隔离，防范利益冲突和道德风险。交易商协会表示，将对违反相关自律规则的行为予以自律管理措施或自律处分，涉嫌违反法律、行政法规的，将移交有关部门处理。
近年来，监管层对非市场化发债方式的关注度不断提升，持续加大查处力度。据交易商协会发布的工作情况显示，2024年全年，交易商协会对债券一级发行环节的违规行为进行了严肃查处，包括结构化发债、返费发债、干扰发行利率等，涉及多家金融机构。同时，对债券二级交易违规也进行了严厉打击，重点查处价格操纵、利益输送、出借账户等行为。
此次“700元”服务报价事件再次凸显了债券市场承销业务的规范性和自律性的重要性。随着监管力度的不断加强和市场规则的日益完善，预计债券市场将更加健康、有序地发展。
