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券商“反内卷”研报井喷,资金聚焦哪些高集中度板块?

   时间:2025-07-09 21:17:18 来源:财联社编辑:快讯团队 IP:北京 发表评论无障碍通道

近期,随着中央财经委员会第六次会议对市场竞争规范议题的深入部署,“反内卷”迅速成为资本市场热议的话题。券商研究所纷纷响应,密集发布了一系列研究报告,深入剖析政策影响,同时,这些研究所在服务领域的同质化竞争现象也引起了广泛关注。

自7月初中央财经委员会会议对“反内卷”议题定调以来,各大券商研究所迅速行动,纷纷发表相关研究报告。据统计,截至目前,已有超过42家券商发布了总计127篇关于“反内卷”的研报或文章。这些研报不仅数量众多,而且内容涵盖广泛,深入分析了“反内卷”政策对各行各业的影响。

券商研究所的“内卷”现象同样不容忽视。由于券商数量众多,且运营模式高度同质化,近年来研究所的分佣收入普遍下滑。这一现象在“反内卷”议题上表现得尤为明显。以某次重磅会议后的分析师路演为例,当晚竟有至少8家券商的分析师同时举行路演直播,场面蔚为壮观。截至目前,已有超过14场“反内卷”主题的分析师路演成功举办。

在发布的研报中,建材、钢铁、光伏、化工等板块成为“反内卷”政策的重点关注对象。据统计,自7月初以来,这四大板块分别收到了21篇、16篇、10篇和10篇相关研报。汽车、电力设备、农林牧渔(生猪养殖)、有色等行业也受到了市场的广泛关注。这些行业的价格形势和市场表现均呈现出积极的边际转变。

针对“反内卷”政策,各大券商的分析师也给出了各自的解读。招商证券首席宏观分析师指出,反内卷政策与传统的财政、货币政策存在较大区别,下半年的宏观政策手段可能更加侧重于非传统措施。而中信证券宏观与政策首席分析师则认为,本轮“反内卷”政策相对上一轮将更加温和、循序渐进,针对不同行业可能采用不同的政策发力方式。

在券商行业内部,“反内卷”的呼声也越来越高。有券商互联网研究组甚至明确规定,今后在晚上八点之后以及周末时间,一律不再安排任何客户路演。这一举措被视为券商行业内部“反内卷”的积极尝试。

市场人士分析认为,券商行业的内卷现象源于两方面原因:一是券商数量远超市场需求,导致资源争夺异常激烈;二是业务高度同质化,券商之间只能通过降价抢客,陷入低水平重复竞争。这种竞争模式不仅降低了行业的整体效益,也损害了券商的长期发展潜力。

为了突破同质化困境,构建差异化核心竞争力,券商行业需要在政策指引下积极探索新的发展模式。一方面,券商可以通过加强内部管理和技术创新,提高服务质量和效率;另一方面,券商也可以加强与其他行业的合作与交流,拓展新的业务领域和增长点。

券商还可以通过加强人才培养和引进,提升团队的整体素质和竞争力。只有不断适应市场变化,积极创新求变,券商行业才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。

值得注意的是,尽管券商行业在“反内卷”方面取得了一定的进展,但仍需继续努力。只有全行业共同努力,才能推动券商行业走向更加健康、可持续的发展道路。

 
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