近期，社交媒体上一则关于“LABUBU”玩偶在街头集市如同蔬菜般被摆摊售卖的视频迅速走红。视频中，商贩声称这些玩偶是“纯手工制作”，引发广泛关注。
“LABUBU”是泡泡玛特独家IP“THE MONSTERS”系列的一员，由中国香港设计师龙家升设计。然而，这次走红的方式却显得有些不同寻常。据《法制日报》报道，视频中的集市位于河北衡水市枣强县大营镇，这里竟成了盗版“LABUBU”的产地之一。商贩们纷纷表示，他们有工厂或家庭作坊可以制作这些玩偶，价格仅为正品的几十分之一。
报道指出，当地相关部门已迅速介入调查，违规商品已被下架。尽管如此，这起事件还是引发了关于盗版和侵权的广泛讨论。
与此同时，在投资界，“LABUBU”的热度同样不减。鹏华基金的“95后”基金经理谢添元因其工位上摆满了五颜六色的潮玩和手办而在社交媒体上走红。更令人瞩目的是，他管理的基金产品重仓了泡泡玛特，上半年净值涨幅接近28%。
谢添元不仅是一位潮玩爱好者，更是潮玩公司的投资者。他的基金一季度末持仓泡泡玛特的比例高达10.48%，显示出他对新消费领域的看好。而其他基金产品，如恒越匠心优选一年持有，也同样重仓泡泡玛特，上半年净值涨幅显著。
然而，在新消费热潮的背后，也有冷静的声音。多位基金机构人士对盗版“LABUBU”事件表示关注，认为这可能是新消费领域的“裂痕”。一位私募基金经理指出，新消费走强背后是悦己消费的逻辑，但这一逻辑能否长期支撑某些特定的新消费产品和服务，值得深思。
他进一步表示，悦己消费可能会遭遇“平替”产品甚至是侵权产品的冲击。例如，此前就有商家将“LABUBU”形象用于蛋糕甜品进行售卖，引发了侵权讨论。这种风险对于创新消费投资来说，不得不考虑。
新消费的魅力在于其不断变化，但这也带来了投资的风险。消费者黏性难以保持，偏好复杂多变，这对于新消费公司的持续增长提出了挑战。因此，尽管新消费是今年上半年市场最亮眼的主线之一，但投资者仍需保持谨慎。
汇百川基金公募投资部联席总经理刘歆钰表示，年轻一代已成为消费主力军，宠物、盲盒等新消费成为市场亮点。然而，星石投资副总经理、基金经理方磊则认为，新消费头部公司的业绩增长虽然得到验证，但当前估值可能高于中长期中枢，存在估值波动的风险。
国联沪港深大消费主题的基金经理梁勤之也认为，目前新消费行业整体估值处于中高位水平，市场对其给予了一定的溢价。因此，投资者在追逐新消费热潮时，需要理性看待估值和业绩增长的关系。
