保险资金在资本市场的活跃度显著提升，特别是在举牌动作上表现抢眼。据最新统计，自2025年年初以来，险资举牌次数已达到18次，这一数字不仅远超2023年全年的记录，也直逼2024年全年的20次举牌总量。
在这波举牌热潮中，银行股尤其是红利股成为险企的重点关注对象。例如，利安人寿在7月3日宣布对江南水务的举牌，此前已有多家保险公司对银行股表现出浓厚的兴趣。部分险企还将目光投向了公共事业和能源领域的上市公司，进一步拓宽了举牌的范围。
今年的险资举牌动向呈现出两大特点：一是节奏明显加快，二是更加聚焦产业协同。从年初开始，平安人寿、阳光人寿、新华保险等多家险企相继对多家上市公司进行了举牌，其中不乏银行、能源等领域的优质标的。
险企举牌上市公司股票，通常是通过二级市场集中竞价交易、大宗交易等方式，持续买入某家上市公司的股票，直至持股比例达到或超过5%。这一行为不仅体现了险企对上市公司的看好，也为其带来了更多的投资机会和协同效应。
值得注意的是，今年的险资举牌动作主要集中在H股市场，且银行股成为绝对核心。这主要是因为H股较A股存在显著的折价，而银行股的股息率普遍较高，能够为险企提供稳定的现金流。银行股的盈利稳健、波动小，符合险企的风险偏好。同时，国内政策鼓励金融板块估值修复，加上H股受海外流动性预期改善驱动，使得险企更加青睐H股市场的银行股。
除了银行股外，险企还将目光投向了其他具备低估值、高股息特征的标的。例如，中国人寿认购并举牌电投产融，被业内视为保险业在清洁能源领域的重大布局。这一举动不仅有助于险企拓展新的投资领域，还能够实现与实体经济的深度融合。
在监管层放宽险资权益投资比例限制、鼓励长期资金入市的背景下，险企举牌的热情进一步高涨。数据显示，2025年一季度保险行业资金运用余额同比增长16.7%，较年初增长5.0%。这表明险企在资产配置上更加积极主动，寻求更多的投资机会以提升长期收益。
业内专家指出，在低利率和“资产荒”的背景下，险企需要通过增配权益资产来增厚收益。而举牌正是险企在政策导向下主动寻求投资机会的一种表现。被举牌的标的普遍具备低估值、高股息特征，符合险企“收益稳健、风险可控”的投资逻辑。
展望未来，业内人士认为险资举牌的动力仍将强劲。配置方向或将趋于多元化，除银行股外，险企可能向弱周期板块、高分红龙头领域拓展。同时，随着港股估值优势的显现和互联互通机制的便利性提升，险企或进一步增配港股尤其是金融、科技龙头。
