近期，全球金融市场经历了一系列显著波动，各类资产的表现呈现出明显的分化态势。从大类资产的价格走势来看，商品资产表现最为抢眼，紧随其后的是债券，而股票市场则相对较弱。
在商品市场中，黄金价格因避险需求的增加以及特朗普政策不确定性的影响，已经连续六周上涨。同时，铜价也表现出强劲势头，COMEX铜期货价格上涨了7.67%，这反映了市场对全球经济复苏的乐观预期。其他大宗商品如原油等也受到不同程度的影响。
债券市场中，10年期美国国债收益率的波动尤为剧烈。在美国财政部维持债务发行计划稳定的消息公布后，收益率一度大幅走低，随后又因通胀预期的回升而有所反弹，最终收于4.49%。与此同时，2年期美债收益率则呈现出小幅上行的趋势。这一系列波动反映了市场对美联储货币政策预期的频繁调整。
股票市场方面，中国春节后的市场情绪明显回暖。受益于政策预期以及DeepSeek概念的带动，创业板指和深证成指出现了大幅反弹。然而，特朗普关税政策的出台却引发了市场的避险情绪，导致标普500和纳斯达克指数小幅收跌。这一走势显示出全球股市对贸易政策变动的敏感程度。
特朗普加征关税的事件对全球贸易格局产生了深远影响。他不仅对中国输美商品加征了10%的关税，还对墨西哥和加拿大的进口商品分别加征了25%和10%的关税。这些举措迅速引发了全球市场的反应，导致大类资产价格波动加剧。尽管特朗普随后宣布对加拿大和墨西哥的关税将暂缓30天实施，但市场的担忧情绪并未完全消散。
与此同时，美国经济数据的波动也对市场产生了影响。美国制造业PMI在时隔九个月后再次回升至50%以上，显示出制造业的改善迹象。然而，劳动力市场却出现降温迹象，非农就业人数增加低于市场预期，失业率也低于预期。这些数据的发布使得美联储在短期内可能维持观望态度。
港股市场在过去一周也经历了显著波动。国内春节假期期间消费数据的强劲表现带动了市场信心的回升，抵消了特朗普关税政策的部分影响。同时，DeepSeek概念的火爆出圈也推动了恒生指数的大幅上涨。科技板块、非必需性消费板块以及原材料板块表现相对较好，而公用事业板块则相对落后。
从海外因素来看，美国服务业PMI的下滑、劳动力市场的放缓以及财政部维持债务发行计划稳定等因素共同导致了美债收益率的走低。关税扰动对港股市场也带来了短暂冲击，但随后市场情绪有所修复。面对美国贸易政策的不确定性，中国政策面可能更加聚焦高新技术突围、国产替代和供应链自主可控等方向。
在配置层面，哑铃配置策略仍然是一个可行的选择。投资者可以关注受益于央国企估值重塑、经营稳健且具备稳定分红的高股息资产，以及政策重点支持领域的优质成长股。同时，互联网、医疗保健以及高景气的科技制造等板块也值得关注。
值得注意的是，投资总是伴随着风险。在做出投资决策之前，投资者应认真阅读相关法律文件，并充分了解基金的风险收益特征。基金管理人虽然承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但并不能保证一定盈利或最低收益。过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现。
因此，投资者在选择基金产品时，应关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。投资有风险，基金投资需谨慎。
