【ITBEAR】8月22日消息，近期，美联储的会议纪要揭示了政策制定者对于未来利率走向的倾向。纪要显示，多数决策者倾向于在9月降息，部分与会者甚至在7月就认为已具备降息的条件。尽管在7月30日至31日的政策会议上，美联储决定维持利率不变，但几位官员表示，考虑到失业率上升及近期在降低通胀方面取得的进展，当时降息25个基点也是合理的选择。大多数人表示，如果经济数据继续符合预期，下一次会议放宽货币政策可能是适当的。会议纪要反映出，虽然利率处于高位，但实现通胀稳定和充分就业之间的风险已趋于平衡。美联储主席鲍威尔在7月31日的记者会上表示，委员会希望在看到通胀向2%的目标更明显地迈进后再下调利率。
会议纪要还指出，多数与会者注意到就业市场的风险增加，而通胀目标面临的风险有所降低。一些与会者担忧，劳动力市场的逐步疲软可能演变成更严重的恶化。7月公布的非农就业数据显示，就业增加仅为11.4万，是今年前六个月平均水平的一半，失业率升至4.3%，为2021年10月以来最高。此外，美国劳工部近期将截至3月的全年非农就业总人数大幅下修至81.8万，显示美国经济增速有所放缓。8月5日，疲软的美国非农就业报告和日本央行意外加息引发全球市场抛售，加剧了对美国经济衰退的担忧。当天，市场恐慌指数VIX飙升至2020年疫情导致美股暴跌以来的最高水平，道指收跌逾千点，但随后有所反弹。
据ITBEAR了解，尽管7月份的就业率数据触发了被视为经济衰退指标的萨姆规则，但这并不必然意味着美国经济将立即陷入衰退。美联储可能会考虑在9月开启一轮降息周期，以提振经济，实现软着陆。除了会议纪要，市场还在等待鲍威尔在周五杰克逊霍尔经济研讨会上的讲话，预计他将为9月会议的利率决定提供进一步线索。预计美联储主席的态度将偏向鸽派，即通胀下降速度较快，且朝着2%的目标迈进，而劳动力市场却显疲软。此时，继续采取鹰派立场已无必要，这可能是所有美联储官员的共识。预计9月、11月和12月将连续三次各降息25个基点，明年还将进一步多次降息，目标是将利率降至3%~3.5%之间。美联储一旦开启降息周期，将有助于推动美元指数回落，非美货币升值，预计人民币也将升值。人民币升值预期一旦形成，将有利于吸引外资回流，对当前走势疲弱的A股市场而言是一个积极信号。
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