【ITBEAR】8月22日消息，医美巨头爱美客，尽管毛利率一度超越茅台，但如今也面临着成长道路上的挑战。
8月21日，爱美客（300896.SZ）发布了2024年上半年财务报告。数据显示，公司在报告期内实现了16.57亿元的营业收入，同比增长13.53%；归母净利润为11.21亿元，同比增长16.35%。尽管营收和利润均有所增长，但与过去三年同期相比，其业绩增速显著放缓。
截至8月22日收盘，爱美客A股股价跌至143.87元/股，跌幅达12.31%，创下自2020年10月以来的新低。据ITBEAR了解，这一股价表现反映了市场对爱美客未来增长潜力的担忧。
业内人士付嘉鹏指出，从当前医美行业的发展趋势来看，包括爱美客在内的上游公司业绩增速放缓是大势所趋。中国医美行业正逐渐从粗犷式发展阶段过渡到精细化发展的新阶段。因此，上游公司需要从简单的产品销售模式转变为真正的品牌建设，同时在研发、管理、服务等多个维度进行全面提升。
值得注意的是，爱美客二季度增速降至个位数，股价较去年最高点已下跌六成。与去年同期相比，爱美客上半年的业绩增速明显放缓。2022年上半年，公司营收和净利润增速分别为39.7%和38.9%；2023年上半年，这两个指标分别为64.93%和64.66%。而回溯至2021年上半年，其营收和净利润增速更是高达161.87%和188.86%。
爱美客的业绩未达市场预期，这在二级市场上也有所体现。自2023年初以来，爱美客的股价便一路下滑。截至2024年8月22日收盘，其股价较2023年最高点已下跌超过六成。
分季度来看，爱美客一季度实现营收8.08亿元，同比增长28.24%，归母净利润为5.27亿元，同比增长27.38%。然而，进入二季度，公司营收和净利润的增长却几乎停滞，营收为8.49亿元，同比增长仅2.35%；归母净利润为5.93亿元，同比增长8.03%。
从毛利率来看，溶液类注射产品的毛利率为93.98%，同比下降1.12%；而凝胶类注射产品的毛利率为97.98%，同比微增0.60%。
针对业绩增速放缓和股价低迷等问题，记者多次尝试联系爱美客证券部，但截至发稿时仍未获得回应。
付嘉鹏认为，爱美客业绩放缓的原因多方面。首先，国内消费者对医美消费的认知日益成熟，这对品牌的利润构成了一定冲击。其次，随着市场的变化，机构、渠道以及供货商也变得更加成熟和理性。许多机构开始重塑品牌价值，转向提升服务价值和挖掘医生价值等方面。最后，新兴品牌的不断涌现也挤占了爱美客的市场份额和利润。
公开资料显示，爱美客成立于2004年，是一家专注于生物医用材料及生物医药产品研发与转化的国家高新技术企业。该公司已成功实现了基于透明质酸钠的系列皮肤填充剂、基于聚乳酸的皮肤填充剂以及聚对二氧环己酮面部埋植线的产业化，并正在开展重组蛋白和多肽等生物医药的研发。
嗨体的行业地位是否会受到挑战？爱美客正在寻求新的增长曲线。事实上，医美行业是典型的“牌照生意”。目前，爱美客已拥有15个医疗器械注册证，其中有10款获得国家药监局批准的III类医疗器械产品。然而，随着华熙生物的润致·格格获批上市，用于纠正颈纹的市场格局或将发生变化。
