浓缩果汁行业龙头企业安德利（605198）近日宣布跨界进军集成电路领域，引发资本市场高度关注。6月15日晚间，公司披露拟收购宁波甬强科技有限公司控制权，交易总对价初步预计在6亿至8亿元之间。消息公布后，上交所当晚即向公司下发监管工作函，要求就收购事项作出说明。尽管面临监管问询，市场投资热情不减，6月16日公司股价再度涨停，实现三连板，总市值突破262亿元。
此次收购标的甬强科技并非首次接触资本市场。今年1月，上市公司延江股份曾计划以发行股份及支付现金方式收购其98.54%股权，但因业绩对赌、估值定价等核心条款未能达成一致，该重组事项于5月18日宣告终止。时隔不足一月，甬强科技迅速找到新买家，引发市场对其融资需求的猜测。业内人士分析认为，安德利在短时间内接盘，可能在估值或对赌条款上作出较大让步。
根据公开资料，甬强科技专注于集成电路电子信息互连材料的研发、生产和销售，在宁波市北仑区建有年产1000万平方米高速高频和BT类基板材料的产能。公司直接客户包括胜宏科技、深南电路等知名企业，终端客户涵盖浪潮信息、中科曙光等行业龙头。财务数据显示，2023年至2025年，甬强科技分别实现营业收入7004.55万元、1.1亿元和2.24亿元，但净利润持续亏损，分别为-3782.91万元、-4440.6万元和-6695.81万元。今年一季度，公司实现净利润192.71万元，首次扭亏为盈。
作为国内首家"A+H"双上市的饮料企业，安德利主营业务为浓缩苹果汁、浓缩梨汁的加工生产及销售，是全球主要浓缩果汁加工企业之一。公司此次跨界并购面临多重挑战。安德利在公告中明确提示，公司目前无集成电路行业相关经验，缺乏人才、技术、客户及供应商储备，后续整合存在管理风险。截至2026年3月31日，公司货币资金及交易性金融资产余额为7.17亿元，本次交易资金需通过自有及自筹方式解决，短期内将面临一定资金压力。
从业绩表现来看，安德利近年来营收净利持续增长，2023年至2025年分别实现营业收入8.76亿元、14.18亿元和16.77亿元，净利润分别为2.56亿元、2.61亿元和3.3亿元。但今年一季度，公司营收同比下降23.25%至3.3亿元，净利润同比下降15.52%至7270.95万元。市场分析认为，传统浓缩果汁行业增长空间有限，上市公司通过跨界高景气赛道提升估值的动机明显。若并购完成，公司业务结构将发生根本性变化，估值逻辑将从食品加工行业切换至半导体材料行业。
二级市场上，安德利股价近期表现强劲。自3月24日至6月16日的57个交易日内，公司股价累计涨幅达118.96%，远超同期大盘7.31%的涨幅。值得注意的是，在6月15日披露并购计划前，公司股价已于6月12日、15日连续两个交易日涨停。针对市场关注的相关问题，记者多次联系安德利方面求证，但截至发稿未获回应。
