万科企业股份有限公司近日在债务管理方面取得重要进展，其11亿元规模的“21万科02”住房租赁专项公司债券展期方案获持有人会议表决通过。根据披露的会议决议公告，两项核心议案均以高比例赞成票获得通过，其中关于调整兑付安排的议案获92.11%表决权支持，豁免会议程序要求的议案获92.36%表决权支持。
具体兑付方案显示，该债券回售部分将采取"分阶段兑付+展期"模式：40%本金于2026年1月30日兑付并注销对应债券，剩余60%本金展期至2027年1月22日兑付，期间利息随本金一并支付。同时设立特别兑付机制，对支持展期方案的证券账户，以不超过10万元为限实施提前兑付，覆盖范围以债权登记日申报回售的剩余本金为基准。
市场反应显示，1月21日万科存续债券普遍上涨，其中"21万科06"涨幅超过6%，"21万科04"上涨3.2%，"22万科06"上涨2.1%。Wind数据显示，当日万科债券成交活跃度显著提升，显示投资者对债务重组方案持积极态度。
法律界人士分析认为，此次债务重组通过调整偿付节奏、增加现金兑付比例、引入增信措施等组合方案，有效缓解了企业短期流动性压力。山东隆湶律师事务所主任李富民指出，该方案为企业争取了宝贵的资金调配窗口期，有助于维持财务稳定性，避免因集中兑付引发的连锁信用风险。
值得关注的是，万科同步推进其他债务工具的展期工作。同日召开的"22万科MTN004"和"22万科MTN005"中期票据持有人会议，分别就57亿元本金展期方案进行表决。这两只票据的重组方案延续了固定兑付、增信保障等核心设计，显示企业正在系统化推进债务管理。
市场观察人士表示，首单债券展期的顺利通过具有示范效应。广东更佳昊国际认证有限公司总经理李锦堤认为，该案例为房地产行业债务重组提供了可参考路径，特别是分阶段偿付与投资者利益平衡的设计，可能成为后续企业债务管理的标准模板。
