连续五年亏损的永辉超市，正通过大规模门店调整寻求破局。根据最新发布的业绩预告，公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损21.4亿元，扣非后净亏损扩大至29.4亿元。这一数据较上年同期进一步恶化，反映出企业转型过程中面临的严峻挑战。
这场自2024年启动的深度变革涉及315家门店的全面改造，同时关闭了381家不符合新战略定位的门店。财务数据显示，资产报废损失、停业装修导致的营收损失及一次性投入合计超过9亿元，叠加门店停业带来的约3亿元毛利损失，构成亏损的主要部分。值得关注的是，公司持有的境外股权投资因股价下跌产生2.36亿元公允价值变动损失，长期资产减值准备计提达1.62亿元。
供应链改革成为转型的核心抓手。永辉计划将供应商数量从2300家压缩至800家，通过精简合作方提升运营效率。管理层披露，随着改革推进，此前困扰企业的缺货现象和毛利率下滑压力已得到缓解，核心战略伙伴对营收的负面影响正在消除。这种结构性调整在坪效数据上初现成效，2025年前三季度完成改造满6个月的门店月均坪效达3295元/平方米，较基准值提升17.7%，毛利率同步提升至22.1%。
学习胖东来模式带来的客流增长成为转型亮点。据内部统计，改造门店平均客流量增长80%，其中60%进入稳定期的门店盈利水平超越过去五年峰值。企业强调"以人为本"的经营理念，2025年前八个月累计向员工分红超3100万元，单店单月最高分红突破30万元。这种激励机制被视为提升服务品质的关键举措。
面对持续扩大的亏损，企业选择加码转型投入。最新公布的31.14亿元定向增发方案显示，其中24.05亿元将用于门店升级改造，3.09亿元投向物流仓储升级，剩余4亿元补充流动资金。这种"以投促变"的策略能否奏效，仍需观察改造门店的盈利改善能否形成规模效应。当前市场环境下，企业负债率攀升与业绩压力并存的局面，为这场转型增添了不确定性。
行业观察人士指出，胖东来模式的核心优势在于其独特的社区纽带和供应链控制能力，这种生态体系难以在短期内复制。永辉通过精简供应商、优化门店布局、强化员工激励等组合拳，正在逐步构建差异化竞争力，但转型阵痛期可能持续较长时间。企业设定的2-3年"生死线"目标，既彰显破釜沉舟的决心，也暴露出当前面临的现实压力。
