在全球生猪消费市场中，每十头猪中就有一头源自同一家养殖企业——牧原股份。这家以生猪养殖为核心的企业，凭借十年间收入规模增长50倍、净利润增长200倍的惊人业绩，成为A股市场中少数营收超千亿、净利润超百亿的非银行、非央企上市公司之一，与贵州茅台、宁德时代等巨头并列。
2014年，牧原股份的营业收入仅为26亿元，净利润8000万元。而到2024年，其营收已达1379亿元，净利润179亿元。2025年上半年，公司净利润更是突破105.3亿元，同比增长1169.77%。在A股5000余家上市公司中，2024年能达到这一营收和利润水平的公司仅有77家，剔除金融和央企后，牧原股份的稀缺性进一步凸显。
牧原股份的崛起，与2019年至2021年生猪价格黄金期密不可分。期间，国内生猪均价一度飙升至41.5元/公斤，公司净利润连续两年实现三位数增长。但与其他企业不同，牧原股份并未止步于短期利润，而是将资金投入规模扩张。2019年至2023年，公司固定资产、无形资产等长期资产投入累计达1402亿元，推动2024年生猪出栏量达7160.2万头，全球市占率突破10.2%。
规模扩张的背后，是牧原股份对行业周期性的深刻理解。生猪养殖行业80%的参与者为个体养殖户，难以抵御价格波动。而牧原股份通过扩大规模，形成了独特的抗周期能力。2024年国内生猪价格回落，2025年大部分时间维持在13-14元/公斤，但公司仍能实现百亿利润，核心在于其成本优势。
2025年上半年，牧原股份生猪养殖成本从年初的13.1元/公斤降至6月的12.1元/公斤，全年目标为12元/公斤。相比之下，温氏股份、新希望、立华股份等同行成本均高于12.6元/公斤。这种成本差距，直接转化为利润空间。以2025年上半年为例，公司销售3839.4万头商品猪，净利润105.3亿元，平均每头猪盈利223.8元。
牧原股份的成本控制，源于两大战略。一是智能化转型：2024年至2025年上半年，公司研发投入26.68亿元，重点布局智能养殖设备、生物安全防控和数字化管理平台，显著降低养殖成本。二是全产业链协同：公司不仅养殖生猪，还延伸至屠宰肉食业务。2025年上半年，该业务营收193.45亿元，占总营收的25.3%，实现了从养殖到加工的价值最大化。
尽管当前生猪市场供过于求，能繁母猪存栏量4043万头，高于3900万头的正常水平，叠加“二次育肥”导致的大体重猪只增多，短期猪价可能进一步微降。但牧原股份的规模优势使其仍能保持盈利。公司与大型农批市场、商超和食品加工企业建立了长期合作，2025年上半年合同负债达55.07亿元，其中大部分为长协订单，保障了预期收入。
国际化是牧原股份的另一大战略。2025年4月，公司宣布启动赴港上市进程，旨在拓展国际融资渠道，扩大规模，并分散国内猪周期波动带来的经营风险。海外市场的拓展，不仅能为公司释放产能，还能增强现金流入能力，成为新的盈利增长点。
从一家地方养殖企业到全球生猪市场的领军者，牧原股份用十年时间证明了规模与效率的力量。随着国际融资渠道的打开，这家“猪王”或许将走出一条更稳健、更长远的发展之路。
