9月4日，A股市场经历了一场集体回调，三大主要指数均呈现下跌趋势。具体来看，上证指数下滑1.25%，收于3765.88点；深证成指跌幅较大，达到2.83%，最终报收于12118.70点；创业板指数更是大幅下跌4.25%，收报2776.25点。值得注意的是，沪深京三市的成交额显著增长，总计达到25819亿元，较前一交易日增加了1862亿元。
在行业板块表现方面，多数板块出现下跌，但消费类板块却异军突起，表现抢眼。零售、饮料制造、食品加工制造、旅游及酒店、美容护理等板块均呈现上涨态势，成为市场中的亮点。
消费板块的活跃表现，与一系列积极的市场消息密切相关。据文化和旅游部发布的数据，2025年暑期国内旅游人次已达到14.3亿，不仅超过了2019年同期水平，还实现了112%的增长率。同时，旅行服务进出口规模也首次突破了万亿元大关。中秋国庆假期的预订数据同样乐观，出境游咨询量同比增长高达230%，国内长线游的预订量也超过了疫情前30%的水平。
财通证券发布的研究报告指出，商务部计划于9月推出一系列扩大服务消费的政策措施，如宴席补贴和消费券等，这些直接刺激措施预计将显著提升餐饮消费额，特别是在婚宴、团餐等场景中将更为明显。餐饮供应行业目前正处于周期底部的修复回暖阶段，虽然仍面临竞争加剧的挑战，但随着政策支持的持续加码，行业终端需求的逐步恢复被看好，顺周期板块的机会也因此备受瞩目。
与此同时，光伏设备板块同样表现出色。工业和信息化部与市场监督管理总局联合印发的《电子信息制造业2025—2026年稳增长行动方案》指出，将致力于在光伏等领域实现高质量发展，破除“内卷式”竞争，并依法治理光伏等产品的低价竞争行为。方案还强调了地方在布局光伏、锂电池产业时应有序进行，并加强产能情况的梳理。还将实施光伏组件、锂电池产品质量管理，推动行业技术进步，并加快研究储能电池产品安全推荐目录。
在“反内卷”行动的推动下，近期光伏玻璃企业纷纷提价。据SMM信息显示，2.0mm单层镀膜玻璃9月的新单价格较8月初上调了2元/平方米，这一变化有望促进光伏玻璃龙头企业盈利的修复。
中信证券对此表示，光伏产业链有望迎来价格的合理回升和盈利的修复，基本面有望得到夯实和改善。同时，技术创新被认为是光伏行业走出同质化竞争困境的根本路径。具备产品差异化、市场高端化、制造品牌化优势的厂商有望迎来业绩的率先反转和长期成长。
