消费行业正逐渐走出阴霾，港股市场上，部分消费类企业的估值正经历重塑过程，展现出新的活力。
据统计，自去年9月以来，消费领域的佼佼者农夫山泉股价飙升，涨幅超过100%，市值再度突破5500亿港元大关。尽管期间受到舆论风波的短暂影响，但其股价现已基本恢复至2024年5月的水平，且距离历史高位仅一步之遥，回暖趋势显著。
市场分析师指出，农夫山泉展现出的企业韧性，有望使其获得更为合理的市场定价，未来股价创历史新高并非难事。
然而，值得注意的是，消费市场内部正经历深刻分化。与以往全面上涨的局面不同，当前餐饮类企业面临更为严峻的市场考验。火锅市场的消费热情有所降温，消费者偏好发生明显变化。海底捞等餐饮龙头仍在困境中挣扎，而九毛九、呷哺呷哺等二线品牌则表现不佳。
相比之下，包装水、调味品等必需消费市场的抗周期性较强，市场表现更为积极。以港股上市的调味品巨头海天味业为例，其发布的2025年上半年财报显示，公司营收和净利润均实现双位数增长，业绩复苏态势明显。
具体来看，海天味业上半年实现营收152.30亿元，同比增长7.59%；净利润为39.14亿元，同比增长13.35%。这已是海天味业连续六个季度保持净利润双位数增长，表现稳健。
受业绩复苏影响，海天味业股价也有所上涨。公司实际控制人庞康和董事长程雪所持股份市值分别超过870亿元和289亿元。面对新的市场挑战，海天味业管理层积极寻求突破，推动公司国际化进程。
2024年9月，海天味业创始人庞康将管理权交给公司元老程雪。程雪上任后，立即着手推动海天味业的全球化战略。2025年6月，海天味业成功登陆港交所，成为A+H上市企业，吸引了众多基石投资者的支持。
财报显示，海天味业正逐步降低传统酱油产品的占比，提升蚝油、调味酱等产品的市场份额。同时，公司积极拓展线上渠道，与全球主流电商平台合作，上半年线上营收同比增长近40%。
为了回馈投资者并增强市场信心，海天味业还推出了上市以来的首次中期分红计划，拟每10股派发现金股利2.60元，总金额达15.2亿元。这一系列举措有效稳定了公司股价，八月整体涨幅超过8%。
海天味业在财报中表示，将继续深耕中国市场，满足消费者多元化、健康化的需求。同时，公司将稳健推进国际化战略，提升服务全球用户的能力。海天味业还将围绕“质量和效率”强化极致供应链的打造，构筑长期竞争壁垒。
开源证券和华鑫证券等券商对海天味业的未来发展持乐观态度，认为其龙头优势显著，业绩稳健增长可期。券商分析师指出，海天味业有望通过生产效率提升和规模效应释放带来毛利率改善，维持“买入”评级。
