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“双两万亿”格局下,本轮A股牛市与以往有何不同?券商板块成焦点!

   时间:2025-08-21 13:23:08 来源:金融界编辑:快讯团队 IP:北京 发表评论无障碍通道
 

近期,A股市场热度不断攀升,上证指数屡次刷新高点,沪深两市成交额连续六个交易日稳稳站在2万亿元之上,形成了“双两万亿”的壮观景象。同时,两融余额也迎来了八连升,最新数据达到了2.15万亿元,成功站稳2万亿大关。

市场分析人士指出,本轮A股行情与以往牛市的一个显著区别在于增量资金的多元化。据机构观察,本轮上涨行情得到了中央汇金公司的有力支撑,同时散户资金、量化策略等多路资金共同发力,资金结构从过去的“机构抱团”转变为“多元共生”,市场生态呈现出更加成熟的态势。

在个人资金方面,最新数据显示,截至7月末,居民存款余额为160.91万亿元,较上月减少了1.11万亿元。值得注意的是,居民存款与股票总市值的比值目前为1.7,这一数值在历史数据中处于高位。兴业证券指出,历史上这一比值通常在1.1至2.0之间波动,当前的高位意味着居民存款向股市转移的趋势仍在继续,这将为A股市场的持续上涨提供重要动力。

作为牛市的先行指标,券商板块近期表现抢眼,成为市场关注的焦点。以A股顶流券商ETF(512000)为例,自8月以来,其标的累计上涨了8.62%,不断刷新年内新高。人气值的飙升也带动了资金的密集涌入,券商ETF(512000)连续三日吸金总计达15.28亿元,最新基金规模已超过283亿元,年内日均成交额达到8.7亿元,成为A股市场中规模庞大、流动性强劲的顶流券业ETF。

展望未来市场空间,随着整体市场的持续上扬,券商的贝塔属性有望进一步显现。更为重要的是,从横向对比来看,年内至今,券商ETF(512000)所跟踪的证券公司指数年内累计上涨了10.65%,在31个申万一级行业中排名仅居第23位,仍处于行业中后位置,补涨潜力巨大。低估低配的现象也有望持续催化券商板块的表现。

截至二季度末,偏股主动基金在A股券商板块的配置仍显不足,低配幅度达到2.67%。随着市场向好以及5月公募新规业绩比较基准的逐步落地,有望推动机构资金持续提升对券商板块的配置。从估值层面来看,结合PB-ROE框架分析,券商板块当前估值并未出现明显高估,且相对于其他市场重点板块,券商板块的估值分位数也偏低。综合考虑资产的稳健性以及业绩成长的确定性,券商板块当前仍具备较好的相对配置价值。

对于投资者而言,券商ETF(512000)及其联接基金(A类 006098;C类 007531)提供了高效布局券商板块的机会。这些基金被动跟踪中证全指证券公司指数,一键覆盖49只上市券商股,其中近六成仓位集中于十大龙头券商,同时兼顾中小券商的业绩高弹性,是集中投资头部券商、同时把握中小券商高爆发特点的高效工具。

然而,投资者也需注意,近期市场波动可能较大,短期涨跌幅并不能预示未来表现。请务必根据自身的资金状况和风险承受能力进行理性投资,高度关注仓位和风险管理。

 
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