华康股份计划斥资逾10亿元收购同行豫鑫糖醇，这笔交易背后隐藏着诸多谜团。华康股份（股票代码：SH605077）近日宣布，将以10.98亿元的价格收购河南豫鑫糖醇有限公司（简称豫鑫糖醇）100%的股权，评估增值率高达102%。这一交易对于华康股份市值53.25亿元、净资产33亿元的现状来说，无疑是一笔重大投资。
评估报告显示，豫鑫糖醇的整体估值高达11.01亿元，相比其账面价值5.45亿元，增值约5.56亿元。坤元资产评估有限公司（简称坤元评估）在评估中考虑了客户资源、销售网络、企业资质、人力资源及产品研发能力等因素。然而，其中一家被称为“A公司”的神秘大客户，为豫鑫糖醇贡献了数亿元营收，但其身份却被隐匿。
根据公开资料及记者调查，这家神秘“A公司”实为福田药业，它与豫鑫糖醇在木糖醇及木糖产品上存在直接竞争关系。豫鑫糖醇的副总经理李玉斌与福田药业有着深厚渊源，他曾在福田药业从事糖醇销售业务超过20年，并一度担任福田药业股东旗下公司的董事。李玉斌还是豫鑫糖醇第三大客户乐湛特的实际控制人，这一关系网使得交易更加复杂。
值得注意的是，福田药业近年来深陷债务危机。根据中国执行信息公开网及中国裁判文书网的信息，福田药业存在多起被执行案件，其银行账户被冻结、资产遭执行，法定代表人也被限制高消费。这些债务问题的时间段与福田药业大额采购豫鑫糖醇产品的时间完全吻合，引发了市场对其交易真实性的质疑。
尽管福田药业面临严重的财务困境，但它仍是豫鑫糖醇2023年的第一大客户和2024年的第二大客户。这一关系不仅令人对豫鑫糖醇的营收真实性产生怀疑，也引发了对其坏账准备是否计提充分的担忧。毕竟，一个深陷债务危机的公司能否按时支付货款，存在很大的不确定性。
面对这些疑问，坤元评估表示，在评估过程中已经考虑了福田药业的情况，但具体如何在评估模型中体现并未详细说明。而华康股份则以商业秘密为由，拒绝披露“A公司”的真实身份及相关交易细节。对于李玉斌在福田药业和豫鑫糖醇之间的多重身份，华康股份也仅表示其已按照规定披露相关信息，并未直接回应相关质疑。
记者还发现，豫鑫糖醇的第三大客户乐湛特已停止相关业务，这无疑为这笔交易增添了更多不确定性。而李玉斌在得知记者身份后迅速挂断电话，拒绝进一步沟通，也使得整个事件更加扑朔迷离。
华康股份这笔高达10.98亿元的收购交易，不仅涉及巨额资金，还牵扯到复杂的商业关系和潜在的财务风险。随着调查的深入，更多谜团或将逐渐浮出水面。市场参与者将密切关注这一交易的进展及其对华康股份未来业绩的影响。
