双登股份，这家在大数据通信储能电池领域颇具影响力的企业，近日在港交所上市之路上迈出了关键步伐。据悉，该公司已通过港交所的上市聆讯，只待后续路演、招股等环节顺利完成，便有望在不久的将来正式登陆港股市场。
双登股份的上市之路可谓一波三折。早前，它曾试图冲刺A股市场，但在经历了两轮问询后，主动撤回了上市申请。随后，它将目光投向了港股市场。尽管过程中也经历了招股书失效等波折，但双登股份并未放弃，最终在2025年3月再次递交了上市申请，并成功通过了聆讯。
根据聆讯后披露的资料，双登股份在今年前5个月实现了18.67亿元的收入，同比增长高达33.9%。然而，令人瞩目的是，尽管收入大幅增长，但其毛利水平并未随之提升。前5个月的毛利率为14.9%，较2024年下滑了1.8个百分点。这一变化主要归因于公司核心业务结构的调整以及市场竞争的加剧。
双登股份的主要产品包括铅酸电池和锂离子电池，广泛应用于通信基站储能、数据中心储能及电力储能三大领域。近年来，尽管公司积极培育锂电池业务，但该业务的收入占比却从2023年的43.5%下降至2025年5月末的24.5%。相反，传统的铅酸电池业务占比则从五成上升至七成。这一变化导致公司整体毛利水平下滑，因为锂电池通常具有更高的毛利率。
从客户构成来看，双登股份的服务对象涵盖了全球十大通信运营商中的五家，包括爱立信、沃达丰等国际巨头。在国内市场，公司则主要为中国移动、联通、电信三大运营商提供产品，并成功拓展了阿里、京东等国内头部数据中心企业作为客户。
双登股份在储能电池市场的出货量表现令人瞩目。根据弗若斯特沙利文的数据，2024年，双登股份在全球通信及数据中心储能电池供货商中出货量排名第一，市占率达到11.1%。其中，在通信基站储能市场，公司出货量全球第一，市场份额为9.2%；在数据中心储能市场，公司是中国企业排名第一，全球市场份额为16.1%。
双登股份的崛起离不开其创始人杨善基及其家族的辛勤耕耘。公司起源于90年代的一家资不抵债的乡镇小厂，后因成功研发出全密封免维护铅酸蓄电池而打入通信基建市场，逐渐发展成为国内通信与数据中心储能领域的龙头企业。如今，杨氏家族合计持有双登78.3%的股权，对公司的未来发展具有举足轻重的影响。
在杨锐接任董事长后，双登股份积极拓展锂电池业务，并成功切入数据中心储能赛道。这一战略调整为公司带来了新的增长点，也进一步巩固了其在储能市场的领先地位。未来，随着公司在东南亚兴建锂离子电池生产设施以及加强海外销售及营销等举措的实施，双登股份的全球化布局将更加明显。
双登股份还计划将IPO募集资金用于资助泰州建立一个研发中心，以提升公司的技术创新能力。这一举措将为公司未来的产品研发和技术升级提供有力支持，进一步巩固其在储能市场的竞争优势。
