近期，A股市场的两融余额再次成为市场热议的焦点。数据显示，截至8月初，两融余额已连续多日维持在2万亿元以上的高位，这是自2015年以来，该数据首次再次突破这一重要关口。
随着两融市场的活跃度显著提升，不少券商营业部的工作人员开始在社交媒体上积极推广两融业务，吸引投资者前来开户。一位沪上营业部的投资顾问透露，近期有不少客户主动咨询如何开设两融账户，并对融资利率表现出浓厚的兴趣。
市场上关于券商下调两融利率的传言也随之四起。网络上出现了不少以低融资利率为卖点的宣传帖子，声称可以提供“3.58%超低利率，零门槛畅享”等优惠。这些宣传语无疑吸引了大量投资者的目光。
经过多方调查，记者发现确实有个别券商为了争取客户，对融资利率进行了下调。一家华东地区券商的营业部经理表示，他们的融资利率最低可以降到4%以下，且没有资金门槛。如果资金体量非常大，甚至可以突破3%的利率。
然而，多数券商人士表示，这并非行业内的普遍现象。网上的低融资利率宣传大多只是为了吸引投资者开户，实际上很多都不真实。大部分券商仍然维持较高的利率水平，只有个别券商为了市场竞争而下调利率。
值得注意的是，券商在开展两融业务时，也加强了对投资者的风险提示。一位投资顾问指出，两融是典型的杠杆交易，利率低并不意味着风险低。市场波动可能导致强制平仓，投资者需要审慎评估自身的风险承受能力。
利率作为影响投资者选择两融开户的重要因素之一，其定制方案极为复杂且多变。不同的券商之间，甚至同一券商的不同营业部之间，两融利率也会存在很大差异。为了招揽新客户，券商通常会给予新开户投资者更低的利率优惠。
例如，一家头部券商的客户经理表示，他们的新客户无门槛融资利率最低为3.98%，而如果资金量达到100万元，则可以享受3.78%的利率。但这样的优惠活动主要针对线上新客户，线下客户的利率则没有这么低。
尽管如此，券商两融业务的成本仍在不断下降，为降低融资利率提供了空间。数据显示，今年以来券商发行证券公司债和短期融资券的平均票面利率均有所下降，这在一定程度上降低了券商的融资成本。
然而，激烈的市场竞争也导致券商两融业务出现了“量增价减”的现象。头部券商由于市场份额较大，受到的冲击尤为明显。例如，中信证券和华泰证券的两融利息收入均出现了同比下滑。
两融利率的“价格战”已经持续了一段时间，尤其是互联网券商发起降佣金、降利率抢占市场后，各家券商的两融利率也纷纷跟随下调。这不仅压缩了券商的利润空间，也加剧了市场竞争的白热化。
尽管如此，机构人士认为当前的两融余额虽然时隔十年重回2万亿元规模，但占A股成交额的比重较2015年有所减少，且监管体系更加完善，防范过度杠杆的能力更强。因此，投资者在关注两融余额的同时，也需要理性看待其背后的市场风险和机遇。
