近日，华润饮料，即知名饮用水品牌怡宝的母公司，对外发布了一份业绩预警公告，预警内容显示，该公司预计在今年上半年，其净利润将出现20%至30%的同比缩减。
此公告一经发布，华润饮料的股价迅速作出反应，当日即下跌13.08%，收盘价锁定在11.3港元每股，公司总市值也随之下降至271亿港元。
对于华润饮料此次的利润下滑，中国食品产业资深分析师朱丹蓬给出了他的见解。他指出，华润饮料的利润承压主要源于两大因素：一方面，饮用水市场的整体竞争愈发激烈，这无疑给公司的利润空间带来了巨大压力；另一方面，华润饮料正在主动调整其业务结构，为此，公司在饮料板块的战略投入显著增加。
据了解，为了改善其“重水轻饮”的业务格局，华润饮料正在加速打造非水饮料的第二增长曲线。然而，尽管公司付出了诸多努力，但目前除了怡宝这一明星品牌外，其饮料产品在市场上的表现仍相对有限。
针对上半年净利润下滑的情况，华润饮料方面给出了官方解释。公司表示，盈利能力的下滑是由于上半年策略性地增加了营销资源的投入、调整了产品组合，并逐步推动了渠道的调整。尽管面临诸多挑战，但华润饮料仍在积极采取措施，以保障终端市场的稳定，并全力推进非水饮料的第二增长曲线。
回顾华润饮料去年的财报数据，公司实现营收135.21亿元，同比微增0.05%；归母净利润则达到了16.37亿元，同比增长23.12%。作为中国第二大包装饮用水企业及最大的饮用纯净水企业，华润饮料近九成的营收依然依赖于包装水业务。
饮用水市场的竞争在2024年愈发激烈。今年4月，农夫山泉时隔24年再次推出了纯净水产品，直接与怡宝、娃哈哈等核心水产品展开了正面竞争。这一举措不仅将瓶装水的单价击穿1元关口，也进一步加剧了市场的竞争态势。
某渠道商透露，农夫山泉推出的绿瓶纯净水在部分市场已经抢占了怡宝的市场份额，但怡宝在纯净水品类中依然保持着领先优势。以某电商平台为例，农夫山泉纯净水的出货量约为怡宝的3/10。国内饮用水行业在电商平台的价格竞争也愈发激烈，主流产品的售价已降至1元/瓶左右。
面对饮用水市场的价格战，华润饮料的包装水业务也受到了明显冲击。财报显示，华润饮料去年全年收入121.24亿元，同比下滑2.6%，占2024年总收入的89.7%，这是自2018年以来的首次负增长。其中，小规格瓶装水的营收从77.16亿元下滑至70.28亿元。
为了寻求新的增长点，华润饮料在饮料产品上加大了投入。目前，公司已推出茶饮、功能饮料、咖啡等多种饮料产品。财报数据显示，去年饮料产品录得收入13.97亿元，同比增长30.8%，占2024年总收入的10.3%。其中，“至本清润”草本植物饮料表现尤为突出，销量同比增长122%，在菊花茶细分市场中占据了领先地位。
然而，尽管“至本清润”在南方市场表现较好，但在北方市场却反响平平。有经销商认为，菊花茶等细分品类的市场规模相对有限，天花板较低。华润饮料还拥有果汁饮料、运动饮料、咖啡等多种产品，并在今年上半年以每月1-2款新品的速度密集上新。
朱丹蓬认为，华润饮料目前的业务体系仍有待优化。理想状态下，瓶装水和饮料业务的收入应各占一半。尽管饮料业务的收入占比已从个位数提升至10%，但距离理想结构仍有较大差距。鉴于包装水业务尤其是纯净水品类增长乏力，而饮料业务增长空间广阔，华润饮料当前的战略调整符合行业发展趋势。
