近日，大悦城地产有限公司（0207.HK）与大悦城控股集团股份有限公司（000031.SZ）相继发布公告，披露了一项重大决策：大悦城地产计划以每股0.62港元的价格回购股份，并考虑撤销其上市地位。
公告指出，这一私有化建议由大悦城地产董事会提出，针对的是除大悦城控股及其全资子公司得茂有限公司以外的所有股东。大悦城控股作为中粮集团旗下的房地产业务平台，目前持有大悦城地产64.18%的股份，得茂则持有2.58%，合计持股比例高达66.76%。
据悉，为实现私有化，大悦城地产需回购并注销约47.3亿股股份，涉及资金约29.33亿港元。这一决策的背景是，自2013年在港交所上市以来，大悦城地产的业务虽涵盖投资物业、物业开发、酒店运营等多个领域，但近年来却面临市场波动和流动性压力。
大悦城地产的核心资产包括大悦城购物中心、中粮广场等商业地产项目，这些项目为其带来了稳定的现金流。然而，自2020年以来，公司归属于母公司股东的净利润已连续五年下滑，2024年更是出现了2.94亿元的净亏损。尽管如此，其投资物业板块依然保持了较强的现金流支撑，截至2024年底，现金及现金等价物对短期债务的覆盖倍数超过2倍。
大悦城控股在公告中解释称，此次私有化是应对当前市场环境的重要战略举措。通过优化公司治理结构、整合股权与组织架构，公司将提升管理决策效率，进一步增厚对大悦城地产的权益。这不仅有助于提升归母净利润，还能增强对旗下资产的统筹配置能力，促进业务板块间的资源协同与效率提升。
值得注意的是，近年来随着地产行业进入新常态，多家房企已选择私有化或退市。此次大悦城地产的私有化决策，也反映了行业趋势的变化。一位资本市场人士分析指出，房企退市或私有化主要有三个原因：一是业绩普遍不佳，拖累上市公司整体表现；二是股价低迷，退市成本相对较低；三是节约成本，避免每年高昂的审计等刚性支出。
根据港交所的相关规定，大悦城地产的退市需经过法院会议批准，并获得参会股东人数过半及所持股份价值四分之三以上的股东同意。其中，无利害关系股东的赞成票需超过四分之三，反对票不得超过10%。若交易顺利完成，大悦城地产将正式变更为大悦城控股的全资子公司。
