环旭电子近期公布了其2025年上半年的财务报告，数据显示公司业绩面临一定挑战。在报告期内，公司总营收达到约272.14亿元，但与前一年同期相比下降了0.63%。同时，归属于上市公司股东的净利润约为6.38亿元，同比降幅达到18.66%。这一连串的数字背后，揭示了公司在主营业务盈利及全球供应链重构上的双重压力。
深入分析财报，可以发现环旭电子在第二季度的利润下滑尤为显著，同比降幅高达32.6%。实际上，自2023年第一季度以来，公司的利润增长就持续承压，仅在2024年第一季度实现了20.6%的归母净利润增长，而2025年第一季度也仅微增0.08%。
作为日月光集团旗下的全球电子设计制造服务（EMS）巨头，环旭电子专注于为消费电子、汽车电子、工业设备及医疗健康等领域提供封装模组、整机制造及技术解决方案。然而，近年来公司业绩的黄金期似乎已经过去。在2020至2022年间，受益于苹果AirPods Pro和华为5G手机的热销，公司消费电子业务贡献巨大，2022年的归母净利润达到了历史高峰30.06亿元。但从2023年开始，公司业绩连续两年下滑，归母净利润分别下降了36.34%和15.16%。
环旭电子的主要客户之一是苹果公司，其对苹果的依赖程度较高。在2022年业绩巅峰时，苹果公司贡献的销售额占比高达41.8%。然而，从2023年开始，苹果消费电子业务需求下降、订单减少的风险逐渐显现，这对环旭电子的业绩造成了重大影响。公司第一大客户在整体营收中的占比虽然在2024年有所下降，但仍占32%，显示出公司对单一客户的依赖依然存在。
从业务分类来看，环旭电子的通讯类产品收入约为91.7亿元，同比下降3.21%，主要因客户新产品量产延迟。消费电子类产品收入同比增长8.60%，但主要是受主要客户市场促销活动的推动。云端及存储类产品收入同比下降3.61%，受重要客户转单影响，但服务器板卡业务上半年表现良好。值得关注的是，汽车电子类产品收入同比大幅下降16.04%，公司指出这主要是受重要客户减少外包制造订单和需求下降的影响。汽车电子业务曾是环旭电子的重点发展领域，但近年来国内汽车行业的内卷现象可能对公司未来的增长构成挑战。
环旭电子还面临管理层变动带来的不确定性。2025年2月，公司董事Rutherford Chang逝世，他是日月光集团董事长张虔生的独子张能杰。张能杰的离世不仅给日月光集团和环旭电子的管理层稳定性带来了挑战，更在集团接班人计划上投下了阴影。张虔生与弟弟张洪本分别担任日月光投控的董事长和副董事长，如今张能杰的突然离世，无疑将对集团的未来规划产生影响。
环旭电子目前正处于多重困境之中。从业绩下滑到管理层变动，再到行业竞争和供应链重构的挑战，公司需要应对的问题复杂且紧迫。未来，环旭电子如何在这些压力下寻求突破和转型，将成为市场关注的焦点。
