汇丰控股近日披露了2025财年上半年的财务报告，数据显示其营业收入达到341.22亿美元，但与去年同期相比，这一数字却下滑了8.5%。税前利润方面，汇丰控股实现158亿美元，同比减少了57亿美元，降幅达到26.7%；税后利润为124亿美元，同比跌幅更是扩大至30%。
就在财报发布前夕，汇丰控股的股价曾创下历史新高，达到102.3港元/股。然而，财报发布当天，其股价遭遇剧烈波动，最终收跌3.82%，收盘价回调至96.15港元/股，市值约为1.68万亿港元。
为稳定市场情绪并提振投资者信心，汇丰控股董事会迅速作出反应，决定派发每股0.1美元的第二次股息，并计划在未来进行最多30亿美元的股份回购，预计这一行动将在第三季度业绩公布前完成。
汇丰控股在财报中详细阐述了利润下滑的原因，其中与联营公司交通银行的合作成为一大拖累因素。由于交通银行发起定向增发，导致汇丰控股持股比例下降，从而产生了11.36亿美元的持股摊薄亏损。汇丰控股还对交通银行的投资进行了减值测试，并确认了10亿美元的减值亏损，两项合计达到21亿美元。
汇丰控股与交通银行的合作历史长达近二十年，双方早在2004年就签署了入股协议。然而，今年上半年交通银行带来的亏损对汇丰控股的整体业绩产生了不小的影响。尽管交通银行的股价在上半年有所上涨，涨幅为8.24%，但难以弥补汇丰控股因持股比例下降而产生的损失。
自去年9月新任CEO艾桥智上任以来，汇丰控股启动了近十年来最为激进的架构调整，废除了原有的“三大业务、五大地区”矩阵式架构，转而采用四大业务板块，包括中国香港业务、英国业务、企业及机构理财、以及国际财富管理与卓越理财。尽管四大业务板块均实现了增长，但从利润贡献角度来看，仅有企业及机构理财业务的利润同比实现增长，其他业务板块的利润均出现不同程度的下滑。
值得注意的是，汇丰控股去年曾宣布了一项大规模的成本削减计划，计划在2025年减少3亿美元开支，并承诺到2026年底实现年化成本节约15亿美元。然而，今年上半年，公司的营业支出却有所增加，达到了170.22亿美元，同比上涨4.3%。
尽管面临诸多挑战，汇丰控股在亚洲市场的表现依然亮眼。去年，亚洲区贡献了公司78.3%的税前利润，其中中国内地、印度及新加坡市场均表现突出。相比之下，欧洲业务，特别是英国本土市场，由于经济滞胀的影响，盈利能力持续受到压力。
具体来看，以香港和中国大陆为核心的香港上海汇丰银行有限公司在2025年上半年实现税前利润93.84亿美元，同比下降13.85%。然而，该业务在整体利润中的占比依然高达59.4%，比去年同期的50.5%提高了近10个百分点。这一强劲表现也促使多家机构上调了对汇丰控股的目标价，其中中金公司将目标价上调9.3%至111.9港元，并维持“跑赢行业”评级。
