蒙牛乳业近期在境外债券市场取得了新的突破，成功发行了首笔可持续点心债，这一消息再次将离岸人民币债券市场的焦点拉回至公众视野。
据Wind数据统计显示，截至今年7月28日，点心债市场已发行超过700只债券，总规模突破5000亿元人民币大关。尽管与去年同期相比，发行数量和规模均有所减少，但整体市场依然保持在高水平运行。
业内人士分析指出，点心债作为中资境外债的重要组成部分，不仅为境内外企业提供了更为广阔的融资渠道，同时也为投资者带来了更多样化的投资选择。更重要的是，点心债的发行促进了人民币在境外的流通和使用，进一步提升了人民币的国际地位和影响力。
蒙牛乳业的这次发行尤为引人注目。公司成功推出了20亿元5年期和15亿元10年期的高级无抵押境外可持续发展离岸人民币债券。这是蒙牛乳业自五年前以来再次成功发行境外高级债券，也是其更新境外可持续融资框架后的首笔可持续债券。
此次发行不仅体现了蒙牛乳业的财务实力，也彰显了离岸人民币债券市场的吸引力。据悉，该发行吸引了高达399亿元的认购，认购倍数超过11倍，充分显示了市场对高质量点心债的强烈需求。
点心债，即离岸人民币债券，是指在中国境外发行、以人民币计价并定期支付利息、到期归还本金及利息的债券。近年来，随着无风险利率的持续下行，点心债的发行规模不断扩大，成为企业境外融资的重要选择。
华源证券的一份研报指出，点心债市场快速扩容的原因主要包括两方面：一是美联储进入加息周期导致中资美元债发行成本上升，企业转向点心债以降低融资成本；二是境内城投债审核趋严，点心债为城投企业提供了新的融资渠道。
中美利差逐渐扩大，点心债的发行成本优势愈发明显。部分内地企业因此转向点心债市场进行融资，进一步推动了市场规模的增长。同时，国内南向通扩容等政策支持也提升了市场流动性，吸引了更多国际机构投资人民币资产。
点心债的发行主体日益多元化，除了传统的城投公司和金融机构外，新加坡主权财富基金淡马锡、国际复兴开发银行、亚投行等国际机构也加入了发行行列。这一趋势不仅丰富了点心债市场的品种和结构，也提升了市场的国际影响力。
随着人民币国际化的推进，点心债在提升人民币国际地位方面的作用愈发显著。作为海外人民币资产配置的重要选择之一，点心债的发行规模不断增长，反映了人民币资产在海外市场的受欢迎程度不断提升。
在境内“资产荒”的背景下，境内机构对境外债券的投资兴趣显著增强。风险敞口低、静态票息高的离岸人民币债成为更多投资人的青睐之选。中金公司的研报指出，美元走弱趋势可能延续，人民币吸引力有望进一步回升，这将刺激离岸债券的发行需求。
目前，点心债市场仍具有显著的配置价值。相对于国内债券，点心债的票息较高且汇率风险较小。同时，发行主体资质整体良好，持有到期可以享受相对较高的收益。然而，投资者也需要注意点心债市场的流动性溢价以及汇率波动风险等因素。
总体而言，蒙牛乳业成功发行首笔境外可持续点心债标志着离岸人民币债券市场的又一重要里程碑。随着市场规模的不断扩大和发行主体的日益多元化，点心债在推动人民币国际化、丰富企业融资渠道和投资者选择方面将继续发挥重要作用。
