全球领先的燕麦饮品品牌OATLY，自七年前踏入中国市场以来，正面临一项重大战略抉择。据其最新发布的2025财年第二季度财务报告透露，公司正着手对大中华区业务进行全面战略评估，探讨包括潜在剥离在内的多种选项，以期加速增长并最大化业务价值。
自2020年起，OATLY的营收增长速度明显放缓，且连续五年未能实现盈利。本季度，大中华区收入录得2697.6万美元，同比下降6.4%，经调整后的息税折旧摊销前利润仍处于亏损状态，为63.6万美元。业绩下滑的主要推手是餐饮服务渠道销售额的萎缩，尽管零售渠道的增长在一定程度上缓解了这一趋势。
OATLY的全球财报显示，2025年第二季度公司整体收入增长3%，达到约2.08亿美元，毛利率提升至32.5%，但母公司股东仍面临约5590万美元的净亏损，同比扩大2550万美元。在大中华区，收入从去年同期的2880万美元下滑至2700万美元，主要归因于餐饮服务渠道表现不佳，尽管零售渠道的增长部分对冲了这一影响。
针对大中华区的战略审查，OATLY在财报中明确表示，正在考虑包括剥离在内的多种策略，旨在加速增长并释放业务潜力。公司强调，在审查期间，大中华区的业务将继续正常运营，包括生产设施的运作，同时致力于满足客户、消费者和员工的需求。此次审查没有预设时间表，且未来进展将视董事会决策而定。
回顾过去几年，OATLY在大中华区的营收从2020年的约4745.2万美元增长至2024年的1.15亿美元，尽管增长趋势有所放缓。今年上半年，大中华区收入达到5695.5万美元，同比增长12.5%，调整后利润状况略有改善。OATLY方面表示，坚信大中华区拥有巨大的发展潜力，且一直是公司业务的重要贡献者。
一位熟悉OATLY的市场观察人士指出，OATLY在大中华区的本土化程度已相当高，具备独立运营的条件。若大中华区能够剥离出来，或许能为OATLY带来新的发展机遇。自2018年进入中国市场以来，OATLY从最初的咖啡馆渠道切入，逐步拓展至零售、茶饮、烘焙等多个领域，成功推动了“燕麦拿铁”等潮流饮品的普及。
然而，随着植物基市场的竞争加剧，OATLY在中国市场的战略也面临调整。一方面，公司加强了零售和线上渠道的布局，另一方面，深化与B端客户的定制化服务，强化环保和高品质的品牌形象。尽管如此，OATLY从B端向C端的转型之路仍显漫长，燕麦奶作为小众高端品类，在中国市场的接受度仍有待提升。
在天猫旗舰店等电商平台上，OATLY在植物蛋白饮料回购榜上排名第四，落后于菲诺、豆本豆和瑞幸等品牌。高级乳业分析师宋亮认为，OATLY主打的植物蛋白市场小众且面临产品过剩问题，动销艰难。随着现制饮品的兴起，传统植物蛋白饮料市场受到冲击。
在此背景下，OATLY通过场景创新和环保理念保持竞争力，但餐饮渠道的下滑也反映出市场培育的长期性和复杂性。截至2025年6月30日，大中华区约62%的收入仍来自餐饮服务渠道。对于可能的剥离计划，中国食品产业分析师朱丹蓬表示，OATLY大中华区正处于开拓期与行业内卷化的交汇点，创新升级能力有待加强，同时面临较重的成本压力。因此，公司需在全面审视2025年度表现后，再做出最终决策。
