生猪养殖板块近期再度活跃，畜牧养殖ETF（代码516670）表现抢眼，涨幅超过1%。其中，重仓持有的牧原股份和温氏股份分别实现了超过2%的上涨，新希望、大北农、唐人神等个股也紧随其后，呈现出积极的上涨态势。
近期，养猪业迎来了一场别开生面的“反内卷”行动，这一变化直接关联着猪周期的波动趋势以及下半年猪价的转折点。不少投资者或许正密切关注着这一行业的深刻变革。
在过去两年间，养猪业深陷“内卷”的漩涡，各大巨头竞相扩大养殖规模，导致母猪存栏量居高不下。与此同时，散户们则被迫在成本控制上展开激烈竞争，但效率往往难以与大型企业相抗衡。市场上还普遍存在压栏增重和二次育肥等操作，进一步加剧了产能过剩的问题。因此，猪价一度暴跌至低谷，今年6月全国生猪均价同比下跌超过20%，养殖户尤其是中小散户面临巨大压力，行业生态严重失衡。
为了扭转这一局面，相关部门采取了一系列有力措施，包括严格推进减少母猪存栏、控制二次育肥、降低生猪体重等，并设定了明确的减产目标：全国能繁母猪存栏量需调减约100万头，降至3950万头。在此背景下，牧原股份等龙头企业积极响应，已连续两个季度调减能繁母猪存栏量，二季度减少5.4万头至343万头。温氏股份、新希望等多家猪企也在跟进落实相关计划。同时，国家还启动了“冻猪肉收储”机制，5月和6月分别收储5万吨和3万吨冻猪肉，向市场传递出明确的政策信号。
当前，行业加速淘汰落后产能，为猪价回归合理区间奠定基础。据搜猪网预测，下半年生猪价格或将呈现先抑后扬的走势。7月至8月可能维持低位震荡，但随着9月开学、10月中秋国庆双节的到来以及产能去化效果的逐步显现，猪价有望迎来回升。11月之后，南方腌腊需求的增加将进一步拉动猪价上涨，预计价格将升至16-17元/公斤。尽管整体价格难以重现去年高点，但猪价重心上移、底部有支撑的趋势已十分明确。
尽管上半年猪价表现惨淡，但从已披露业绩预告的上市猪企来看，却有八成企业实现了扭亏为盈。其中，牧原股份更是狂赚102-107亿元，同比大幅增长1129%-1190%，新希望、神农集团等企业的业绩也十分亮眼。这些企业之所以能在逆境中脱颖而出，关键在于其卓越的成本控制能力。牧原股份6月份的养殖完全成本已降至12.1元/公斤以下，并计划全年平均成本控制在12元左右。新希望、神农集团等企业的成本也在显著下降，这得益于规模效应、技术优势和精细化管理所带来的强大竞争力。
畜牧养殖ETF（代码516670）作为跟踪养猪产业链的核心指数基金，其前十大重仓股均为牧原股份、温氏股份、新希望等养猪产业链上的龙头企业，合计占比超过60%。近期，该ETF连续三个交易日资金净流入累计达到8373万元，显示出投资者对低成本、大规模猪企以及上游饲料动保龙头企业的青睐。这些企业有望在行业产能出清、“反内卷”行动中脱颖而出，成为周期反转后的最大赢家。
