近期，全球资本市场的目光聚焦于英伟达市值的里程碑事件，而A股市场同样见证了自己的辉煌时刻，银行板块异军突起，成为市场焦点。
近一个半月里，银行股的强劲表现吸引了众多投资者的目光。银行ETF（512800）频频刷新历史新高，成为A股市场中最耀眼的行业ETF之一。与此同时，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行这四大国有银行的股价也相继创下历史新高，引领大盘成功突破关键点位。
然而，在银行股热度持续攀升之际，7月11日午后，银行板块却突然出现大幅波动，股价一度跳水。尽管尾盘有所收复，但整体表现仍有所回落。市场分析认为，此次波动可能是市场情绪阶段性见顶的信号。
不过，仅仅两天后的7月14日，银行股便展现出修复性反弹，银行ETF（512800）也随之小幅上扬。与此同时，部分前期热门的金融品种，如“稳定币概念+互联网券商”等概念股则出现了调整。
值得注意的是，在跟踪同一指数的ETF产品中，金融科技ETF（159851）虽然日内表现不佳，一度重挫近4%，但全天成交额却放量超过9.6亿元。在行情大跌之际，资金却大举涌入，金融科技ETF（159851）全天获资金实时净申购超5.6亿份。
面对银行股的不断新高，投资者开始关注其背后的核心投资逻辑是否稳固。事实上，银行股的上涨并非偶然，而是多重因素共同作用的结果。
从政策面来看，2025年3月，财政部发行5000亿元特别国债，并向四大行定向注资5200亿元。这一举措不仅缓解了国有大行的资本压力，更标志着银行体系角色转型的开始。与此同时，非对称降息和存款成本压降也成为银行盈利修复的关键。据天风证券测算，2025年银行净息差预计收窄至1.42%，降幅较过去两年显著放缓。
从资金面来看，银行股的上涨是多重资金力量共振的结果。在利率下行的“资产荒”背景下，银行股的基本面稳定、高股息优势凸显，成为机构持续加仓的核心基础。同时，政策号召中长期资金入市，险资也持续加大对银行股的配置。Wind数据显示，截至一季度末，险资持有银行股数量和市值均位居首位。
银行ETF（512800）年内规模突破134亿元，日均成交额超5亿元，成为A股中规模最大、流动性最佳的银行业ETF之一。这表明ETF基金作为配置盘的力量依然强劲，而沪深300指数中银行权重占比也较高，ETF资金借道宽基指数增仓银行股，进一步推动了银行板块的估值修复。
从基本面来看，银行股同样具备盈利韧性与转型潜力。2025年一季报显示，六大国有大行合计日赚约38.27亿元，净利润增速虽略有放缓，但依然保持稳健增长。同时，银行正在加速推进转型之路，向“轻资本、高收益”的业务模式转变。以招行、兴业银行为例，财富管理规模均突破120万亿元，手续费收入年增15%，成为新的盈利增长点。
在当前低利率环境下，银行股展现出良好的中长期配置价值。一方面，行业基本面呈现边际改善迹象；另一方面，其估值水平仍处于历史低位。叠加突出的高股息红利优势，银行股为投资者提供了“低波动、高回报”的优质配置标的。
对于看好银行板块机遇的投资者来说，银行ETF（512800）及其联接基金无疑是一个不错的选择。该产品被动跟踪中证银行指数，覆盖A股全部42家上市银行。其显著的规模与流动性优势使得投资者能够高效、低成本地把握整个银行板块的投资机会。
然而，值得注意的是，银行股整体市值较大，短期内的快速上涨行情往往伴随着阶段性高点的形成。因此，投资者应保持理性，警惕短期情绪过热后可能出现的回调风险。
在当前市场环境下，银行股以其独特的“高股息+低估值”组合持续吸引资金关注。但投资者在参与时仍需谨慎，充分考虑市场波动性和个股风险。
