近期，随着公募基金行业半年度考核的临近，市场热度逐渐升温，中证A500ETF成为了众多公募基金公司争夺的焦点。多只中证A500ETF的成交量显著放大，吸引了大量资金的净申购，其规模也随之迅速攀升。
然而，这种增长势头在“6·30”半年度考核节点过后却戛然而止。数据显示，多只中证A500ETF的规模在考核节点后出现了大幅下降，甚至有产品在单个交易日内被净卖出超过20亿元，规模变化如同坐上过山车。
业内专家分析指出，除了市场回暖的因素外，部分基金公司可能出于内部考核和宣传的需要，在年中关口借助“帮忙资金”来推高旗下ETF的规模。这种策略虽然能在短期内提升规模，但“帮忙资金”同样需要成本，且可能对产品本身的流动性产生影响。
具体来看，某大型公募基金公司的中证A500ETF在6月23日至6月30日的一周内，份额猛增118亿份，规模攀升至226.4亿元，创下历史新高，并领先同标的第二名近40亿元。然而，进入下半年后，该ETF的规模迅速缩水，7月1日单日份额就减少了22.23亿份，资金流出超过22亿元。截至7月11日，该基金规模已经减少了44亿元。
自去年下半年以来，中证A500ETF的竞争日益激烈。截至7月11日，发行规模均为20亿元的产品中，已有9只ETF的规模达到百亿级别。其中，前述大型公募基金公司的中证A500ETF流通市值为182亿元，紧随其后的国泰中证A500ETF和广发中证A500ETF规模也分别达到了179亿元和171亿元，前三名的规模差距微乎其微。
对于ETF规模在年中关口暴涨暴跌的现象，业内人士给出了多重解释。一方面，部分基金公司可能为了应对内部的规模考核，通过“冲规模”来提升旗下ETF的竞争力。另一方面，市场涨幅明显，ETF作为可在二级市场交易的品种，其交易费率和效率优势吸引了大量投资者进行高频交易。ETF作为透明产品，其流通份额和规模情况会日频披露，因此阶段性冲规模的意义可能并不大。
然而，“帮忙资金”的引入虽然能在短期内提升规模，但也可能带来一系列问题。这些资金通常来自做市商或券商等机构，需要承担占用资金成本、风险敞口成本以及系统人员成本。虽然做市费用由基金管理人自身承担，不会对基金资产造成影响，但“帮忙资金”的快速进出可能导致ETF规模大幅波动，若产品本身流动性欠佳，还可能引发场内折溢价现象。
“帮忙资金”的快速进出还可能带来基金热销的假象，误导投资者的投资决策。有基金观察人士指出，这些“帮忙资金”往往以分仓或者尾佣的形式来兑现相关费用，这些成本原本可以用于提升公司投研能力，但最终却可能伤害了普通投资者的利益。
因此，对于投资者而言，在选择ETF产品时需要更加谨慎。不仅要关注产品的规模和业绩，还要深入了解其背后的运作机制和潜在风险。同时，监管机构也应加强对公募基金行业的监管力度，防止类似“帮忙资金”等不规范行为的发生，保护投资者的合法权益。
