今夏，中国饮品市场再度掀起热潮，一款源自泰国的椰子水品牌if成功登陆港交所，其母公司IFBH Limited（股票简称IFBH）于6月30日正式挂牌上市。上市首日，IFBH股价飙升，一度涨幅接近60%，最终收盘时涨幅稳定在42.09%，市值达到105.33亿港元。
IFBH作为一家泰国食品饮料企业，其国际业务由泰国知名饮料制造商General Beverage分拆而来，总部设在新加坡。尽管公司规模不大，2024年仅拥有46名员工，却创造了1.58亿美元的营收佳绩，其中超过九成来自中国内地市场。这一成绩的背后，是中国消费者对椰子水的狂热追捧。
近年来，中国椰子水市场呈现出爆炸式增长。据统计，从2019年至2024年，中国内地椰子水市场规模从4970万美元激增至10.18亿美元。消费者对无添加、低糖或无糖饮品的需求日益增长，而椰子水作为纯天然植物基饮品，恰好契合了这一市场趋势。if椰子水凭借“天然电解质”和“泰国进口”等卖点，迅速在中国市场站稳脚跟，成为消费者心中的热门选择。
IFBH的招股书显示，按零售额计算，该公司在中国内地椰子水饮料市场中排名第一，2024年市场占有率高达34%，远超第二大竞争对手。椰子水产品为IFBH贡献了绝大部分营收，2024年椰子水营收达到1.51亿美元，占总营收的95.6%，毛利率高达37.2%。IFBH还推出了Innococo品牌，将电解质水与椰子水结合，进军运动饮料市场。
IFBH的成功不仅体现在市场份额上，还体现在其财务数据上。2023年和2024年，公司营收分别约为8744万美元和1.58亿美元，净利润分别达到1675.4万美元和3331.6万美元。中国内地市场是IFBH的重要战略增长市场，2024年该市场收益占总营收的比重达到92.4%，中国香港市场则占比4.6%。
随着椰子水市场的不断扩容，越来越多的国产品牌尤其是新品牌涌入这一领域，市场竞争日益激烈。这也导致椰子水价格不断下探，消费者可以以更低廉的价格购买到高品质的椰子水产品。例如，在线下生活超市和线上购物平台上，各种品牌的椰子水产品琳琅满目，价格从几元到十几元不等。
在椰子水市场蓬勃发展的同时，也暴露出一些问题。由于缺乏行业规范和价格混战，部分商家以次充好，用低成本配方替代真椰子水，损害了消费者的利益。因此，如何在激烈的市场竞争中保持产品质量和品牌形象，成为椰子水品牌面临的重要挑战。
尽管如此，中国食品产业分析师仍对椰子水品类的发展持乐观态度。他们认为，随着消费者对椰子水需求的持续增长，整个品类还将继续扩容。然而，如何在市场优胜劣汰中脱颖而出，形成差异化竞争优势，是所有入局者都需要认真思考的问题。
