近日，开源证券的首次公开募股（IPO）之路遭遇波折，其IPO审核状态在深交所网站更新为“终止（撤回）”。据深交所公告，此次终止审核的原因是开源证券的保荐机构——现更名为国联民生证券的原民生证券，主动撤回了发行上市申请。
对于撤回IPO的具体原因，开源证券方面并未给予正面回应，仅表示一切以深交所公告为准。市场猜测，此次撤回可能与开源证券计划更换会计师事务所有关。
回顾开源证券的资本化进程，该公司早在2015年便在新三板挂牌，但后因业绩下滑及监管处罚，于2018年摘牌。2022年6月，开源证券再次向证监会递交了主板上市申请。随着2023年2月A股市场全面注册制的实施，其IPO项目转移至深交所审核，并于当年3月2日被正式受理。
然而，就在深交所于2023年4月11日向开源证券发出审核问询函后，直至IPO终止，开源证券都未对问询内容作出公开回复。2023年8月，证监会提出“阶段性收紧IPO节奏”，IPO市场随之急剧收缩，开源证券的IPO之路也未能幸免。
值得注意的是，开源证券是全面注册制实施后第二家终止上市的券商，此前华宝证券已于2024年6月撤回了IPO申请，该公司回应称是基于功能定位和发展战略做出的主动决策。
开源证券总部位于陕西西安，其控股股东为陕煤集团，持股比例为58.8%，实际控制人为陕西省国资委。从业绩上看，开源证券2024年实现营收28.59亿元，同比下滑6.61%，净利润6.95亿元，同比增长12.78%。尽管净利润有所增长，但营收的下滑仍显示出公司经营面临的挑战。
具体来看，开源证券的各项业务表现中，2024年其经纪、投行、资管、自营、信用业务净收入分别为5.14亿元、4.64亿元、1.41亿元、11.86亿元和3.84亿元。其中，投行业务净收入同比减少了近46%，成为公司业绩下滑的主要拖累。2024年以来，开源证券保荐的22个项目中，有15个主动撤回，项目撤回率高达68.18%。
与此同时，自营业务成为支撑开源证券整体业绩的关键，2024年净收入达到11.86亿元。资管业务也呈现稳健增长态势，尽管净收入尚不足1亿元。然而，经纪业务和信用业务则面临较大压力，尤其是信用业务，近三年来净收入出现较大幅度下滑。
目前，仍有4家券商在IPO排队中，分别是财信证券、华龙证券、东莞证券和渤海证券。其中，华龙证券、财信证券和渤海证券处于已问询状态，东莞证券则处于已受理状态。这些券商能否顺利上市，仍需市场进一步观察。
对于券商撤回IPO的原因，市场分析人士指出，这可能与多方面因素有关，包括公司业务发展和功能定位的变化、财务数据或信息披露不符合规定要求等。在市场化改革的大背景下，未来券商IPO进程仍将稳步推进，但择时上市和业绩表现将成为影响券商IPO成功的关键因素。
尽管开源证券此次IPO未能如愿，但借助资本市场实现做大做强、提升自身竞争力仍是券商发展的核心需求。未来，开源证券能否卷土重来，再次踏上IPO之路，值得业界关注。
