近日，市场迎来了史上发行规模最大的可转债——浦发转债的重大进展。6月26日，信达证券通过其管理的信丰1号单一资产管理计划，增持了超过1.18亿张的浦发转债，市场价值超过130亿元。这一动作引发了市场对浦发转债转股加速的预期。
浦发转债于2019年10月28日由浦发银行公开发行，发行总量达到5亿张，总额500亿元。作为当前可转债市场上的第一权重品种，浦发转债的动向一直备受关注。然而，自发行以来，由于浦发银行业绩一度走弱，该转债的转股进度并不理想。截至目前，未转股的浦发转债仍占发行总量的绝大多数。
根据浦发银行近日发布的公告，信达证券和信达投资已联合行动，通过上海证券交易所系统完成了对浦发转债的大规模增持。这一增持被视为浦发转债转股进程中的新转机，市场普遍预期这将加速浦发转债的转股进程。信达证券的控股股东为中国信达，这一背景为浦发转债的转股增添了更多可能性。
浦发转债的到期日为2025年10月25日，目前距离转股到期仅剩4个月。尽管浦发银行的股价在今年已经上涨超过30%，但浦发转债仍未出现明确的转股良机。然而，随着浦发银行业绩的逐步恢复企稳，通过可转债转股补充核心一级资本的需求变得愈发迫切。
此次信达系资金的引入，被市场视为浦发转债转股进程中的重要节点。有分析人士指出，这一模式与光大银行此前成功完成的可转债转股模式相似。光大转债在摘牌日前同样存在大额未转股的情况，但最终通过引入原中国华融成功完成了债转股，为光大银行补充了核心一级资本。这一“光大模式”此后也被多家银行借鉴。
浦发银行行长谢伟此前曾表示，公司股票的估值水平已经得到修复，股价与可转债转股价逐步接近。未来，公司将通过良好的经营业绩持续夯实转股基础，并加强与市场的沟通，稳定市场预期，提升价值认同，全力推动可转债转股。
尽管市场对浦发转债的转股前景持乐观态度，但最终的转股形式仍然存在悬念。一位资深可转债投资者表示，目前浦发转债与正股浦发银行的状态良好，转股溢价率较低，同时银行股也有逐步走高的潜能。然而，股价未来的空间并不清晰，因此浦发转债的转股进程可能更加多元化。
今年以来，银行转债整体处于加速转股并摘牌的过程中。年初，成银转债、苏银转债和中信转债均已成功转股并摘牌。5月以来，杭银转债和南银转债也相继公告提前赎回。这些成功案例为浦发转债的转股提供了有益的借鉴。
