在谋求北交所IPO上市的道路上，广东美亚旅游科技集团股份有限公司（以下简称“美亚科技”）正面临监管机构的深入审视。这家自称为泛商旅综合解决方案提供商的企业，其业务本质是否为简单的票务代理，成为了市场关注的焦点。
面对质疑，美亚科技回应称，其主业为数字化泛商旅出行服务，所属行业为商务服务业中的旅行社及相关服务，并通过大数据、AI等技术推动航旅票务领域的数字化转型。然而，北交所对此表示疑虑，认为大数据和AI技术是行业通用技术，要求美亚科技澄清相关表述是否存在夸大或误导。
除了业务本质的争议，美亚科技的实控人债务问题也备受关注。招股书显示，美亚科技由伍俊雄、陈连江、陈培钢和蔡洁雯四位创始人共同创立并控股。然而，由于美亚科技未达到与外部投资者签署协议时的利润承诺，实控人需支付补偿金，但至今仍有807万元未支付。实控人控制的中创盈科集团存在高达3.71亿元的银行贷款未清偿，这引发了北交所对美亚科技控制权稳定性和持续经营能力的担忧。
在现金流方面，美亚科技同样面临挑战。尽管报告期内净利润持续增长，但经营现金流净额却多次出现负数，特别是在2023年，净利润达到7291.26万元的同时，经营现金流净额却为-1.09亿元。这一巨大反差主要与美亚科技高企的应收账款有关，报告期内应收账款持续攀升，远超公司营收。
为了缓解资金压力，美亚科技在本次IPO中拟募资3.6亿元，其中1亿元用于补充流动资金。然而，这一需求能否获得监管认可尚存不确定性。截至2023年末，美亚科技货币资金余额为2.72亿元，且IPO前还进行了3765万元的现金分红。美亚科技存放在境外的货币资金也持续增长，占货币资金总额的13.04%，这一现象也引起了北交所的关注。
美亚科技在回应中表示，境外货币资金的增长与公司的国际业务拓展有关，且境外资金管理符合相关规定。然而，监管机构对其境外资金管理的合规性和是否存在内控缺陷仍持审慎态度。
综合来看，美亚科技在IPO之路上仍需跨越多重障碍。无论是业务本质的澄清、实控人债务问题的解决，还是现金流的改善和境外资金管理的合规性，都将成为其能否成功上市的关键。
