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湘财大智慧再牵手,新湖系能否借“流量+牌照”翻盘?

   时间:2025-03-28 15:09:23 来源:钛媒体APP作者:ITBEAR编辑:快讯团队 发表评论无障碍通道

在金融市场的风云变幻中,湘财股份(600095.SH)与大智慧(601519.SH)的再度携手,成为了市场关注的焦点。3月17日,湘财股份宣布计划通过定向增发换股的方式吸收合并大智慧,并募集配套资金,这一消息距离两家公司上次尝试合并已整整十年。

回溯至2015年,大智慧曾计划以85亿元收购湘财证券,意图打造“流量+牌照”的互联网券商新模式。然而,这一创新性的合并方案因大智慧涉嫌信息披露违规而最终流产。彼时,东方财富(300059.SZ)后来居上,于2015年底完成对同信证券的收购,迅速构建起相似的业务模式,并成长为互联网券商的领头羊。

十年间,金融市场的格局发生了翻天覆地的变化。东方财富凭借强大的用户基础和高效的业务模式,市值已突破3000亿元大关。相比之下,大智慧与湘财股份则经历了不少波折。大智慧因连续亏损和虚假陈述诉讼陷入困境,而湘财股份虽然通过借壳哈高科实现上市,但业绩表现亦不尽如人意。

然而,命运的轮盘似乎在悄然转动。近年来,湘财股份背后的新湖系逐步加大了对大智慧的持股比例,直至成为其第二大股东。尽管期间湘财股份曾对大智慧进行减持,但市场普遍认为,这或是为后续的合并做准备。

如今,面对行业竞争的加剧和自身业绩的压力,湘财股份与大智慧的合并似乎成为了双方共同的选择。通过合并,湘财股份有望借助大智慧的流量入口实现低成本获客,而大智慧则可能通过财务并表缓解退市风险。这一合并,本质上是对十年前未竟梦想的重启。

然而,时过境迁,市场环境已发生了深刻变化。东方财富凭借超3500万的月活跃用户和完善的生态闭环,占据了用户心智的制高点。对于湘财股份和大智慧而言,如何在激烈的市场竞争中脱颖而出,实现“1+1>2”的协同效应,将是一个巨大的挑战。

值得注意的是,此次合并背后,或许还隐藏着新湖系的自救意图。近年来,新湖系因房地产行业调整和金融板块风险暴露而陷入困局,其控股的上市公司股权也频频被质押。在此背景下,通过合并提升股价,或成为新湖系缓解质押压力的有效途径。

不过,市场对此次合并的反应尚存分歧。有观点认为,尽管双方业务协同逻辑成立,但大智慧的持续亏损和整合难度不容忽视。随着AI技术的蓬勃发展,互联网券商行业正面临着新的变革。湘财股份与大智慧能否在AI大潮中抓住机遇,实现业务模式的创新,将决定其未来的命运。

无论如何,湘财股份与大智慧的再度携手,无疑为市场带来了新的想象空间。在金融行业加速变革的背景下,这一合并能否复制东方财富的腾飞之路,让我们拭目以待。

 
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