在新茶饮行业蓬勃发展的背景下，其上游供应链企业恒鑫生活科技股份有限公司（简称“恒鑫生活”）成功登陆深交所，迎来了资本市场的瞩目。
3月19日，恒鑫生活以39.92元/股的发行价正式上市，开盘即大涨119.4%，达到87.6元/股。至午间收盘，股价稳定在72.69元，公司总市值攀升至74.14亿元。
恒鑫生活专注于纸制与塑料餐饮具的研发、生产和销售，产品线涵盖了可生物降解的PLA淋膜纸杯/碗、PLA淋膜纸餐盒，以及PLA杯/盖、PLA餐盒、PP/PET杯/盖等多种产品。这家企业的成长历程，是一段夫妻创业的佳话。
早在1997年，樊砚茹和严德平夫妇便涉足印刷行业。2000年，他们引入了纸杯生产线，公司逐渐从印刷服务转型为纸制餐饮具生产。2008年，响应国家“限塑令”，恒鑫生活开始研发可降解塑料制品，成为国内较早具备全流程PLA纸杯生产能力的企业之一。
近年来，随着新式茶饮的崛起，恒鑫生活作为产业链上游企业，业绩迎来了爆发式增长。从财务数据来看，2021年至2024年，公司的营业收入分别为7.19亿元、10.88亿元、14.25亿元和15.94亿元，归母净利润也呈现出逐年递增的趋势，分别为8016.36万元、1.63亿元、2.14亿元和2.20亿元。
恒鑫生活的主营业务收入主要由纸制餐饮具和塑料餐饮具构成。在2021年至2024年上半年期间，纸制餐饮具的收入占比略有下降，但仍保持在50%以上；而塑料餐饮具的收入占比则逐渐上升。从销量来看，纸杯、杯盖和塑料杯的销量均实现了大幅增长。
凭借卓越的产品质量和稳定的供应能力，恒鑫生活与众多知名连锁品牌建立了长期稳定的合作关系。招股书显示，公司已成为瑞幸咖啡、喜茶、星巴克、麦当劳、蜜雪冰城等众多国内外知名企业的纸制与塑料餐饮具供应商。2024年上半年，前五大客户贡献了公司40.2%的营业额。
然而，恒鑫生活也面临着一定的市场风险。招股书中提到，尽管公司与主要客户的合作时间较长、稳定性较好，但若未来下游现磨咖啡、新式茶饮行业竞争加剧，可能会对公司的销售收入和经营业绩产生不利影响。
在股权结构方面，恒鑫生活的实际控制人樊砚茹、严德平及其女儿严书景合计持有公司88.52%的表决权股份。本次发行后，他们仍为公司的绝对控股股东。樊砚茹与严德平担任公司的重要职务，严书景也参与公司管理。
此次上市，恒鑫生活计划将募集资金用于年产3万吨PLA可堆肥绿色环保生物制品项目、智能化升级改造项目、研发技术中心项目以及补充流动资金。这将进一步提升公司的生产能力和研发实力，为公司未来的发展奠定坚实基础。
