碧桂园控股有限公司近日发布了关于其境外债务重组及业务发展的最新公告，详细披露了重组提案的关键条款及进展情况。
公告指出，碧桂园已与由七家长期业务伙伴银行组成的协调委员会达成共识，这一提案旨在成功落实集团的境外债务重组。一旦落实，该提案将使碧桂园实现显著的去杠杆化，预计债务将减少最多116亿美元。
据公告透露，碧桂园的控股股东正在考虑将总额为11亿美元的现有股东贷款转换为公司或其附属公司的股份，具体条款尚待进一步协商确定。这一举措被视为碧桂园进一步去杠杆化的重要一步。
协调委员会由持有碧桂园三笔银团贷款（未偿还本金总额为36亿美元）未偿还本金额约48%的贷款人组成。这些贷款人在碧桂园的债务重组中发挥着关键作用。
碧桂园提出的重组提案为债权人提供了五个经济选项，旨在满足其不同偏好和需求。这些选项包括将债务转换为现金（通过要约回购）、强制性可转换债券、不同票据及/或贷款融资等形式。这些选项的设定旨在通过不同的组合方式，实现债务的大幅削减和股权化的目标。
具体来说，碧桂园向债权人提供了以下架构：在交易生效日，债权人可以选择将其所持债务通过要约回购出售给公司，以换取现金，但价格将较面值存在折让。还有纯粹股权化、年期延长及部分股权化、年期延长并设有本金削减以及仅延长到期日不设本金削减等选项。这些选项的设定旨在平衡债权人的利益和公司的去杠杆化需求。
值得注意的是，重组提案还包括了对现有银团贷款债务下的贷款人的补偿措施。碧桂园计划通过预付现金和债务工具的方式，换取这些贷款人释放其对某些担保的权利。这将使碧桂园能够在所有新债务工具中分享受该担保规限的资产利益。
碧桂园表示，此次重组提案的目标是通过对公司综合资产负债表进行去杠杆化，解决境外债务总额问题，并为公司提供健康的资本架构。因此，选项中包含了本金削减和股权化的元素。具体来说，选项1（现金回购）将实现最少90%的本金削减，选项2（仅强制性可转换债券）将实现100%的股权化，而选项3（强制性可转换债券及新债务工具）则将实现67%的股权化。
新债务工具的摊销时间表将分摊为数年，年期从参考日期起计介乎7.5年至11.5年不等。具有股权化及/或本金削减元素的选项发行的新债务工具的加权平均年期将较短。新债务工具的票面利率将根据不同选项而异，具有本金削减或股权化元素的选项将相对较高。
碧桂园还透露，截至2023年12月31日，公司拥有超过3000个开发项目，可售合同总面积在9000至9200万平方米之间。这些项目遍布全球多个市场，包括马来西亚、泰国、澳洲、印尼、美国、印度、香港、英国及新西兰等地。碧桂园还有约130至140万个车位可供出售。
就境外债务而言，碧桂园截至2023年12月31日的应占有息负债总额（不包括应计利息）约为164亿美元。其中，现有债券债务的未偿还本金额约为103亿美元，现有银团贷款债务的未偿还本金额约为36亿美元，股东贷款的未偿还本金额约为11亿美元，以及其他有担保及无担保债务的未偿还本金额约为14亿美元。
目前，碧桂园仍在与专案小组、协调委员会及其他债权人磋商重组提案的具体条款。各方尚未就重组提案订立任何具有法律约束力的协议。碧桂园表示，将继续与债权人进行积极及建设性的对话，并保持积极态度，以尽快落实重组提案的条款。
