近期，红利资产凭借其在国内投资领域的卓越表现，吸引了大量中小投资者的目光。特别是“9.24”行情后，市场上频频传出“红利抱团即将瓦解”的论调。然而，有观点认为，至少在未来一年内，红利资产，特别是港股红利资产，仍有望继续保持其市场领先地位。
这一乐观预期主要基于内外双利好驱动。从外部环境来看，随着2024年美联储政策转向，全球进入降息周期，资金可能会从高估值市场流出，转而寻找更具性价比的低估值资产。港股红利资产，如恒生港股通高股息低波动指数，以其低廉的估值（截至12月25日，PE仅为5.92倍）成为资金的优选之一。
内部因素同样不容忽视。近年来，国内对企业市值管理和投资者回报管理的重视程度日益提高，企业被鼓励增加分红和回购，以维护良好的市值。这一趋势在央企和国企中尤为明显，而恒生港股通高股息低波动指数正是聚焦于这些业绩稳健、分红高且波动低的板块，如银行、非银金融和煤炭等，其中不乏央企和国企的身影。
国内机构资金对红利资产的偏爱也是支撑其未来表现的重要因素。在降息大趋势下，高股息率（如6%以上）相较于低息固收资产（如1%、2%的利息）更能满足社保、保险等机构资金的负债端偿还需求。同时，红利资产稳健的走势和较低的波动率也符合机构资金的风险偏好。
在此背景下，投资者对红利资产的配置需求不断增长。近日，笔者注意到，中证红利ETF（515080）的管理人招商基金即将推出港股红利低波ETF，该基金跟踪的正是恒生港股通高股息低波动指数。鉴于招商基金在A股红利产品方面的良好表现，不少投资者表示将关注其港股红利产品，并考虑适当配置。
对于中小投资者而言，红利资产不仅提供了相对稳健的投资回报，还降低了投资风险。而机构资金的加入则进一步提升了红利资产的市场吸引力和投资价值。未来一年内，随着国内外经济环境的不断变化和投资者需求的持续增长，红利资产有望继续保持其市场领先地位。
