在养猪行业历经数年的低迷后，牧原股份以其惊人的业绩重新定义了猪周期的威力。公司最新发布的业绩预告显示，今年前三季度，牧原成功扭亏为盈，预计归母净利润将达到100亿元至110亿元，其中第三季度更是盈利90亿元至100亿元，相当于每天赚取超过1亿元。
作为中国最大的养猪企业，牧原的这份成绩单标志着整个养猪行业正在逐步摆脱亏损的泥潭，一扫过去三年的颓势。
牧原股份创始人秦英林曾预言，养猪业将进入微利时代。然而，一个季度就赚取了100亿元，"微利"这个词从他这位身价1450亿元、中国第13大富豪的口中说出，仍显得有些矛盾。
自2021年开始的寒冬期格外漫长且寒冷，期间江西前首富的正邦科技破产重组，傲农生物、天邦食品同日被戴上“ST”的帽子，新希望、温氏股份也纷纷暴亏。然而，庞大的人口基数和猪肉需求是养猪企业豪赌猪周期的基本盘。在经历了超长的寒冬后，市场向头部集中，牧原的规模优势正爆发出惊人的能量。
进入2024年，猪肉价格一扫过去一年的低迷，呈现出倾斜向上的走势。受中秋国庆双节的影响，到8月20日，全国猪肉交易均价上升到26.46元/公斤，创下年内新高。三季度的价格跳涨使得许多养猪企业摆脱了亏损。
以牧原为例，其三季度商品猪销售均价为18.89元/公斤，同比增长23%，加上养殖成本不断下降，共同推动盈利向上。同样，陷入重整阶段的ST天邦和温氏股份也因猪价上涨而缓了一口气。
预判猪肉周期时，能繁母猪量是一个重要的观察指标。本轮能繁母猪去化周期从2022年12月持续到2024年4月，累计下降9.2%。复盘历史，每轮能繁去化幅度均在8%以上，足以酝酿出新一轮行情。
业内几大玩家的判断也与上述分析相符。牧原股份和新希望都对后续生猪市场价格持乐观态度。然而，他们也警告说，若下半年猪价维持高位，行业利润异常丰厚，企业再次扩产，猪价或将在明年继续承压。
庞大的人口基数和对猪肉的需求是养猪业的基本盘。在农业产品中，周期波动是最大的变量和风险。因此，降本增效是养猪企业能否胜出的根本。在这一维度上，牧原股份处于行业领先地位。
牧原指出，年初至今，公司生猪养殖完全成本呈持续下降趋势，8月已降至13.7元/公斤左右。业内也只有牧原和神农集团能将养殖成本降低至14元/公斤以内。
秦英林曾公开指出，“把成本降下来，就不用怕猪周期。”牧原在养猪的全部环节中进行极致的技术突破和钻研，其中健康管理的潜力最大。按照其最新成本计算，牧原距离秦英林的预期还有一定差距。
养猪场的降本之战如今已达到极致的地步，头部企业采用各种智能设备、大数据分析等技术已经是家常便饭。未来养猪业在成本、技术两大维度的厮杀将不断深化。
受历史最强非洲猪瘟、地方环保禁限养政策以及新冠疫情的影响，自2019年以来，我国养猪业迎来一波大牛市。但这种非常规的牛市几乎不可复制。在上一轮牛市中，许多企业激进扩张，结果导致群体受损时间延长。
行业玩家们纷纷激进扩张，如新希望曾定下雄心勃勃的目标，正邦更是喊出“2022年生猪出栏量超过1亿头”的口号。然而，炸裂的利润蒙蔽了理性，结果可想而知。
虽然生猪市场的马太效应在加强，但由于正邦等企业大幅减产，行业扩产趋于理性，加剧了市场集中度。牧原股份就是这一逻辑演绎下最为典型的案例。
