【ITBEAR】知名做空机构兴登堡研究公司近日发布报告，指控被誉为“元宇宙第一股”的Roblox在用户数量和参与度等关键财务指标上存在夸大行为。受此消息影响，Roblox股价在早盘一度下跌超过9%，但随后跌幅收窄至3%。
近年来，兴登堡频繁出手，已成为全球知名的做空机构。其去年1月发布的做空报告曾导致亚洲前首富阿达尼的商业帝国迅速崩溃。此次，兴登堡声称Roblox故意混淆日活跃用户数(DAU)与平台访问人数，并将机器人和同一人创建的多个账户均视为独立用户。
报告指出，Roblox在“用户”数量上欺骗了投资者、监管者和广告商，夸大了这一关键指标25-42%以上，另一关键指标参与时长也预估被夸大了100%以上。为验证其财务指标，兴登堡聘请技术顾问设计系统，在10天内监控Roblox游戏服务器，并发现许多游戏用户连续24小时以上保持活跃，没有中断。
与传统视频游戏公司不同，Roblox依赖用户生成内容提高用户粘性，其大部分收入来自虚拟货币Robux在游戏中的消费。数据显示，Roblox去年通过出售虚拟货币Robux赚了35亿美元。尽管游戏内消费强劲，但Roblox自上市以来每个季度都出现净亏损，最近12个月的亏损总额达10.7亿美元。
Wedbush Securities分析师Michael Pachter对兴登堡的报告提出质疑，认为其对游戏的运作方式存在误解。Pachter指出，兴登堡根据“会话”来衡量用户参与度，但玩家通常每天登录和退出游戏多次，且会玩不止一款游戏。Roblox则完全拒绝兴登堡报告中的指控，并表示这些财务指控具有误导性，是出于特殊目的而发布的。
Roblox发言人表示：“我们坚信，从我们发布的财务指标来看，Roblox是一个安全可靠的平台。”目前，Roblox的市值接近260亿美元。
