近期，A股市场融资融券交易持续活跃，成为投资者关注的焦点。融资融券作为通过借贷方式放大交易规模的金融工具，其动向往往被视为市场情绪的重要风向标。数据显示，截至10月23日，全市场融资融券余额达2.45万亿元，较9月末增长2.38%，较年初增长31.98%，显示出杠杆资金对市场的持续参与热情。
从账户数量来看，9月A股新开融资融券账户20.54万户，环比增长12.24%，同比增长288%，创下年内新高。截至9月底，两融账户总数已达约1529万户。尽管10月以来市场走势从快速上攻转为震荡回调，但融资融券交易规模仍保持增长态势，反映出投资者对后市的信心未减。
在杠杆资金关注的标的方面，宁德时代表现突出。在融资余额排名前30的A股公司中，证券、通信设备、半导体板块企业数量较多，分别有4家、3家、3家。宁德时代以180亿元的融资余额位列第四，今年以来股价涨幅达45.57%，10月以来净买入额超过10亿元。公司发布的2025年前三季度财报显示，营收2830.72亿元，同比增长9.28%；净利润490.34亿元，同比增长36.2%；扣非净利润436.19亿元，同比增长35.56%。尽管国庆节后股价一度回调，但三季报披露后迅速获得资金回流，10月21日以来反弹已超7%。
国信证券研报指出，宁德时代2025年前三季度动储电池销量预计超435GWh，同比增长超31%；其中三季度销量超165GWh，同比增长超31%，环比增长14%。随着高端电池产品出货占比提升，公司盈利能力有望保持稳定。这一数据进一步印证了市场对新能源龙头企业的持续看好。
在融资余额增长方面，中际旭创、寒武纪、紫金矿业三家公司表现亮眼，融资余额增长均超10亿元。其中，中际旭创以近18亿元的增长额位居榜首，今年以来股价涨幅达259%，10月以来仍上涨超9%。作为全球规模最大的高速光通信收发模块供应商之一，中际旭创产品覆盖100G至1.6T全系列速率，自2021年起已连续四年位居全球光模块厂商首位。行业数据显示，2024-2029年全球光模块市场将保持22%的复合增长率，2025年800G模块将成为主流，2026年起1.6T模块将进入放量阶段，为行业龙头带来持续增长动力。
从融资净买入额来看，半导体板块成为杠杆资金加仓的重点领域。在10月以来融资净买入额前30的A股公司中，半导体企业占6家，数量最多。寒武纪以超20亿元的净买入额位居首位，今年以来股价涨幅达112.6%，10月以来上涨超5%。公司2025年前三季度实现营业收入46.07亿元，同比增长2386.38%；净利润16.05亿元，同比扭亏为盈。其中，三季度实现营业收入17.27亿元，同比增长1332.52%，净利润5.67亿元。
东吴证券分析认为，寒武纪三季度业绩符合预期，AI生态协同加速，产业链合作持续深化。9月30日，DeepSeek-V3.2-Exp发布，基于DSA架构降低推理成本、延长上下文，寒武纪对其实现全兼容。10月15日，商汤科技宣布与寒武纪签署战略合作协议，重点推进软硬件联合优化，共同构建产业生态。这些进展进一步提升了市场对寒武纪未来发展的预期。
值得注意的是，尽管10月以来市场波动加剧，但融资余额排名前30的公司中，仍有24家今年以来股价实现上涨，其中涨幅超50%的有10家，股价翻倍的有8家。在融资余额增长前30的公司中，15家增长超5亿元，14家公司10月以来股价收红，25家公司今年以来录得上涨，其中11家股价翻倍。这些数据表明，杠杆资金在市场调整中仍保持积极布局，重点聚焦业绩增长确定性较强的行业龙头。
市场分析人士指出，融资融券数据的变动反映了投资者对市场结构的深度参与。杠杆资金的流向不仅体现短期交易情绪，更折射出对行业基本面的长期判断。在当前市场环境下，新能源、半导体、通信设备等成长板块持续获得资金青睐，显示出投资者对科技创新驱动产业升级的信心。不过，融资融券交易具有杠杆属性，投资者需充分评估风险，理性参与市场。
