近期，储能领域成为市场关注的热点，不仅相关数据分析与学习资料数量激增，资金也纷纷涌入。全市场规模最大的储能电池ETF（159566）规模较6月30日增长超7倍，仅在9月3日至9月9日的五个交易日内，资金净流入就高达6.9亿元。这一现象引发了市场的广泛讨论：储能为何突然走红？当前是否值得参与？
资金青睐储能板块，与其近期表现密切相关。自9月3日以来，A股市场进入波动调整期，市场情绪有所走弱，此前涨幅较大的板块出现明显回调。在此背景下，新能源板块成为资金避险的新选择。储能电池ETF在9月3日逆势上涨4.45%，截至9月9日，累计涨幅达11.78%。
支撑储能板块上涨的，不仅是资金流入，更是其扎实的基本面。储能电池ETF跟踪的国证新能源电池指数，背后蕴含着“三重贝塔”，成为今年以来该指数表现亮眼的核心因素。
第一重贝塔：储能长期景气逻辑兑现，量价齐升。今年新能源136号文发布后，储能板块曾因取消“强制配储”政策而出现回调。强制配储要求新能源发电项目按比例搭配储能设施，此类需求一度占国内储能需求的三成以上。政策取消后，市场一度担忧储能需求将大幅下降。然而，136号文同时要求新能源全面入市，风电、光伏等新能源电能价格由供需决定，不再享受优惠电价。这导致新能源发电商经营压力增大，甚至难以获得最低投资回报。
为提高回报率，避免亏损，应用储能成为最直接有效的方案。根据内蒙古、山东等地政策，应用储能可带来调用收入、容量收入、峰谷套利收入等丰厚收益。搭配储能的新能源电站内部收益率（IRR）甚至可超过10%，接近欧美电站盈利水平。未来，新能源发展空间广阔，储能渗透率将快速提升。尽管储能长期景气逻辑通顺，但市场此前对政策与盈利能力仍存疑虑。直到8月数据出炉，国内储能市场完成25.8GW/69.4GWh的储能系统和EPC总包工程，均创历史新高，行业逻辑才彻底得到验证，开启了储能新的景气周期。
第二重贝塔：深度受益AIDC数据中心发展。人工智能发展迅猛，国内外主要人工智能厂商均大幅增加资本支出（CAPEX）进行扩产。硬件赋能软件，软件需求进一步促进硬件发展的“飞轮”效应逐步形成，数据中心等设施建设量显著增长。同时，随着人工智能芯片迭代发展，其功率翻倍增长。例如，英伟达GB200功耗达2700W，是H200的近4倍，下一代Rubin架构功耗预计将进一步增加，对配套供电设备需求量明显上升。考虑到AIDC体积有限，而供电设施需满足高功率、高散热要求，供电系统架构从UPS向HVDC过渡，并可能需要SST架构，价值量将明显提升。
第三重贝塔：固态电池频超预期。今年以来，固态电池产业发展频超预期。上半年中试线落地时间早于市场预期（原预计年底落地），近日又有龙头厂商宣布全固态电池成功下线，部分固态电池设备商中报订单和收入增长超预期，种种迹象表明固态电池产业化发展迅速。固态电池作为未来电池，凭借更高能量密度和更高安全性，有望成为低空经济和人形机器人的主要能源供应者，叠加高端新能源车需求，远期市场空间不可限量。根据固态电池产业大会计划，2027年将看到固态电池小批量装车，未来几年产业链预计将频繁出现积极变化与进展，对板块情绪形成有效催化。
总体来看，储能行业已迎来高景气基本面的兑现期，长期空间巨大，且市场仍存在较大预期差。储能电池ETF（159566）跟踪的国证新能源电池指数，聚焦储能产业链，尤其聚焦电池制造商和储能系统配套厂商，对储能行业景气度有较好表征。同时，其成分股兼具AIDC和固态电池发展的贝塔，形成三重贝塔共振的良好前景。相关场外联接基金（A类：021033；C类：021034）为投资者提供了更多选择。
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