近期，顺丰控股（002352.SZ）的股价走势引起了市场的广泛关注。自8月29日以来，公司股价持续下滑，至9月2日已累计下跌13.60%，收盘价定格在41.82元/股，总市值缩减至2107亿元。
就在股价波动前夕，顺丰控股推出了一项名为“共同成长”的持股计划。根据该计划，公司将无偿向员工提供不超过2亿股的股权激励，这一举措旨在提升员工的归属感和积极性。若以公告发布时的股价计算，这批股份的总价值接近96.8亿元。
然而，这一慷慨的持股计划并未得到所有投资者的认可。部分投资者担忧，该计划的考核标准过于宽松，且由此产生的股份支付费用将对公司利润造成侵蚀。他们还担心，一旦激励股份解禁，大量抛盘可能会导致股价进一步下跌。不过，也有投资者持乐观态度，认为这一激励计划将为公司的长期发展注入动力。
在激励对象方面，该计划覆盖面广泛，不仅涵盖了董监高、核心管理人员，还包括了收派员、运作员等基层员工。参与门槛相对较低，只需满足一定的业绩考核条件和个人绩效考核即可获得股权激励。值得注意的是，顺丰控股并非直接发放股份，而是发放“虚拟股份单元”，并以此为基础，根据授予价格的增值情况计算最终发放的股份数。
在持股计划的费用方面，顺丰控股今年计划向员工发放8114.4万份“虚拟股份单元”，应确认的总费用为4.25亿元，这一费用将在11年内摊销完毕。这意味着，在2026年至2034年间，公司每年将额外支出约4431.09万元。若按照今年的价格（约5.23元/份）进行摊销，顺丰控股未来需要摊销的总费用将高达84.7亿元。
顺丰控股在公告中坦言，该持股计划产生的相关成本或费用的摊销可能对等待期、锁定期及服务期内公司各年的净利润产生一定影响。但由于股权是由控股股东无偿捐赠，因此摊销只影响公司的利润表，并不会带来实质性的现金流出。
顺丰控股表示，持股计划旨在推动核心管理人员及核心骨干人员从“经理人”向“合伙人”的思维转变，从而激发他们的主观能动性，使他们更加主动地承担公司长期成长的责任。同时，该计划也有助于保障公司的长期竞争优势。
持股计划还设置了锁定期与服务期，期限统一为十年。在此期间，持股员工仅享有股票的分红权，直到锁定期与服务期满后才能享有完整权益。这意味着，至少十年后，上述激励股票才能在二级市场减持。
在发布持股计划的同时，顺丰控股还公布了2025年半年报。上半年，公司实现营业收入1468.58亿元，同比增长9.26%；归母净利润为57.38亿元，同比增长19.37%；扣非归母净利润为45.51亿元，同比增长9.72%。然而，从季度数据来看，第二季度的扣非归母净利润同比增速仅为3.5%，远低于公司此前的表现。
这一变化背后，是顺丰控股为了抢占市场份额而采取的降价策略。上半年，公司速运物流业务的单票价格大幅下降，除一月外，其余月份的降幅均超过10%。尽管单票价格下降，但顺丰控股的市场份额却快速增长，成为同期快递六大巨头中增长最快的一家。
顺丰控股一直被视为“第二增长曲线”的供应链及国际业务上半年继续录得亏损，亏损额为2.96亿元，同比收窄48.47%。尽管如此，顺丰控股在国际业务上的投入并未减少，反而持续加大力度，以期从国际快递巨头手中夺取更多市场份额。
