美国国债市场近日经历了一场大幅波动，短端收益率遭遇了自去年以来最为显著的单日下跌。这一变化源自一份不尽如人意的就业报告，该报告促使市场参与者加大对美联储可能于下个月开始降息的预期。
具体而言，2年期美国国债收益率骤降了21个基点，跌至3.74%，创下了自去年8月份以来的最大单日跌幅。市场普遍预期，美联储将在今年内至少进行两次降息操作，而9月份降息的概率更是高达80%。
受此影响，美元汇率与美股市场均出现下滑，其中标普500指数跌幅接近2%。这一连串的市场反应，无疑反映了投资者对货币政策前景的急剧转变。
部分分析人士指出，收益率的大幅下滑，部分原因在于美国总统特朗普对美联储主席鲍威尔持续施压，要求其降息。特朗普的这一立场，在某种程度上得到了市场的印证。
“我们预计美联储将在9月份启动降息进程。”AmeriVet Securities的美国利率交易与策略主管Gregory Faranello表示，“令人惊讶的是，就在几天前，美联储主席还在强调就业市场的强劲表现，而今天公布的这份数据却大相径庭。”
周五市场的剧烈波动，似乎进一步证实了特朗普及其任命的两位联储理事关于降息的立场。早前公布的就业数据显示，7月份非农就业人数仅增加了7.3万人，远低于市场预期，同时前两个月的就业数据也被大幅下修，失业率则从4.1%上升至4.2%。
尽管自4月份以来，美国的招聘活动有所放缓，但美联储主席鲍威尔仍坚持认为，低失业率表明就业市场“处于平衡状态”。然而，联储理事Christopher Waller和Michelle Bowman在周五对此表示了担忧，他们认为如果不尽快降息，可能会对就业市场造成损害。
贝莱德的投资组合经理Jeffrey Rosenberg评论道：“这份就业报告表明，Waller等人的观点可能正在占据上风，或者正在说服更多人支持降息。他们可能错过了7月份的机会，但这无疑大大提高了9月份降息的可能性。这也是收益率曲线前端出现大幅下跌的原因之一。”
此次市场情绪的剧烈变化，也体现在美债期货交易量的激增上。部分交易员开始清仓此前押注短端与长端收益率利差收窄的仓位，以应对市场的新动向。
