香港证券市场即将迎来一项重要变革，自8月4日起，关于最低上落价位的调整将正式生效。这一调整旨在优化交易机制，提升市场效率。
最低上落价位，即证券交易的最小价格变动单位，对于投资者的交易成本和市场流动性具有重要影响。根据香港交易所发布的消息，此次调整主要针对股价在10港元至50港元之间的股票。具体而言，股价在10港元至20港元之间的股票，其最小变动单位将由0.02港元降至0.01港元；而股价在20港元至50港元之间的股票，最小变动单位则由0.05港元调整为0.02港元。
港交所方面表示，这一调整有望带来多方面的好处。首先，通过缩小最小价格变动单位，交易成本将得到显著降低，这对于提升市场吸引力具有重要意义。其次，更精细的价格变动有助于交易更加高效，使得订单更容易在预期价格内成交，从而提高市场效率。这一调整还有望优化价格发现机制，使交易价格更能反映股票的实际价值。
这一重大变革并非一蹴而就。事实上，香港交易所早在2024年6月就已刊发咨询文件，提出了下调最低上落价位的建议。经过广泛的市场咨询和意见收集，包括来自交易所参与者、业界组织、机构投资者以及个人的反馈，大多数市场参与者对这一方案表示支持。他们认为，缩小最小价格变动单位有助于降低交易成本并提升市场流动性。尽管有部分回应者对低价股可能受到的影响表示担忧，但整体而言，该方案获得了广泛的市场认可。
此次调整范围涵盖了股票、房地产投资信托基金、股本权证等适用证券，但不包括交易所买卖产品、交易所买卖期权、债券证券及结构性产品。调整将分阶段进行，第一阶段已于8月4日正式生效，涉及10港元至50港元之间的股票。而第二阶段预计将于明年推出，将针对0.5港元至10港元之间的股票进行调整。
为了确保第一阶段调整的顺利实施，香港交易所还将于8月2日安排一场非强制性的推出前测试。这一测试旨在帮助交易所参与者验证其系统是否已准备就绪，以确保调整的平稳过渡。
关于此次调整的影响，多位市场专家发表了看法。排排网财富研究部副总监刘有华指出，最低上落价位的调整将直接影响投资者的交易成本和投资收益，同时也是影响市场效率的关键因素。他认为，下调最低上落价位有助于缩窄股票的买卖价差，降低隐含交易成本，提高股票的交易流转率和流动性。
上海小郁资产总经理左剑明则表示，此次交易规则调整有望提升港股交易活跃度，并有利于激发量化资金的参与热情。他提到，最小变动价位的缩小将降低频繁交易中的冲击成本，为机构留出可操作空间。
黑崎资本首席战略官陈兴文也认为，此次调整有助于降低交易成本，提升市场效率。他指出，通过减少投资者为即时成交支付的溢价，订单匹配将变得更加容易，从而提升整体市场效率。
