7月29日，香港股市遭遇整体下滑趋势，三大主要指数均未能幸免。恒生指数在当日交易中最终下跌0.15%，收盘报25524.45点；恒生国企指数表现更弱，跌幅达到0.34%，报9145.92点；恒生科技指数同样走低，下跌0.35%，报5644.38点。
在具体成分股方面，恒生指数中表现较为突出的包括药明康德、石药集团、中升控股和药明生物，而小米集团-W、香港交易所及百度集团-SW则成为拖累指数的主要因素。恒生科技指数方面，理想汽车-W、京东健康和金蝶国际表现相对亮眼。
南向资金在当日积极流入香港市场，净买入总额达到127.2亿港元。其中，港股通（沪）贡献58.58亿港元，港股通（深）则贡献了68.42亿港元，后者在尾盘阶段出现放量买入，交易量超过港股通（沪）。
板块方面，非必需性消费和医疗保健业在当日大盘下滑的背景下逆势上扬。受国家育儿补贴政策影响，中国育儿网络在非必需性消费板块中领涨，涨幅高达100%，维港育马和力天影业也跟随上涨。医疗保健板块同样表现强劲，超过10只个股涨幅超过10%，其中药明巨诺-B大涨超过33%，药明康德H股涨幅也超过11%，一度报出112港元/股的高价。
药明康德近日发布的2025年半年报显示，公司上半年实现营业收入207.99亿元，同比增长20.64%；归属于上市公司股东的净利润为85.61亿元，同比大幅增长101.92%。公司还宣布向全体股东每10股派发现金红利人民币3.5元（含税），这一消息对股价也产生了积极影响。
政策面上，国家近日公布了育儿补贴制度实施方案，从2025年1月1日起，无论是一孩、二孩还是三孩，每年均可领取3600元的补贴，直至孩子年满3周岁。华泰证券分析认为，这一政策的细化落地标志着中央财政在育儿支持方面的发力，有望带动地方政策加速跟进。多措并举之下，消费信心有望得到提振，特别是婴幼儿奶粉板块的需求改善前景被看好。
申万宏源则表示，港股市场的行业轮动看似杂乱无章，但实际上是中国中长期改革政策陆续出台的资本市场映射。近期，国内中长期改革政策加速兑现，供给侧政策和需求侧政策相互配合，将有效改善宏观经济和企业盈利预期，从而显著提振中国资本市场的长期信心。
