近期，华润饮料（股票代码：02460.HK）的股价遭遇显著波动，特别是在7月28日，其股价大幅下滑超过12%。截至最新数据，该公司股价已调整至11.34港元，对应市值约为271.96亿港元。
这一股价变动的背景源于华润饮料于7月25日发布的业绩预警公告。公告显示，根据对集团截至2025年6月30日六个月期间的初步财务评估，公司预计该时期的净利润将较2024年同期减少约20%至30%。此番业绩变动的核心原因，公司解释为策略性地加大了营销资源投入、调整了产品组合，并着手进行渠道调整，这些举措在短期内对利润产生了影响。
面对业绩预期下滑，华润饮料表示将采取积极措施以稳定终端市场，特别是致力于推动非水饮料的第二增长曲线，并通过成本控制和优化运营管理来抵消部分负面影响。公司强调，将继续深化渠道改革，特别重视网上、家居和餐饮等新兴渠道的发展。
然而，市场对此反应不一。瑞银发布的报告指出，华润饮料预计的上半年净利润减少幅度显著低于市场预期的增长水平。报告还提到，管理层在随后的分析师会议上指出，净利润下滑的主要驱动因素包括包装水行业的竞争加剧，以及为应对竞争而增加的销售与分销开支，同时产品组合的变化也导致了毛利率的下降。瑞银预计，华润饮料的盈利预警将对整个饮料行业带来一定的负面影响。
尽管面临挑战，瑞银仍对华润饮料持“买入”评级，并给出了18.03港元的目标价。报告同时注意到，尽管市场对盈利预警反应负面，但华润饮料计划派发中期股息，这或许能为投资者提供一定的缓冲。
作为中国最早的专业包装饮用水生产商之一，华润饮料自1990年成立以来，已发展成为国内第二大包装饮用水企业和最大的饮用纯净水企业。根据灼识咨询的数据，按2023年零售额计，华润饮料在包装饮用水市场的份额分别为18.4%和32.7%。
华润饮料旗下的怡宝品牌，是其最为消费者所熟知的品牌。近年来，怡宝作为核心品牌的包装饮用水产品，为华润饮料带来了稳定的收入增长。从2021年至2023年，怡宝品牌产生的收入分别为107.97亿元、118.87亿元和124.05亿元，占据了同期包装饮用水产品总收入的绝大部分。
回顾华润饮料的上市历程，公司于2024年10月23日在香港成功上市。上市首日，股价即以16.68港元/股收盘，较发行价14.5港元/股上涨15.03%，市值达到391.62亿港元。然而，如今股价的波动也提醒着市场，即便是行业巨头，在面对行业竞争和内部调整时，也需谨慎应对。
