LED显示屏行业的寒风在2024年尤为凛冽，市场供需失衡导致产品价格大幅下滑，这一趋势对艾比森光电股份有限公司（以下简称“艾比森”）造成了不小的冲击。作为业内的佼佼者，艾比森近一年来的业绩表现持续低迷，引发了业界的广泛关注。
面对严峻的市场环境，艾比森手握巨额现金且负债压力微小，却计划向公司实际控制人及董事长丁彦辉定向增发3.6亿元。然而，这一举动正值公司业绩下滑、股价处于历史低位的敏感时期，因此备受争议。艾比森的股价表现不佳，这无疑增加了定增计划的复杂性。
更引人注目的是，尽管艾比森市值仅40多亿元，但过去三年间公司累计分红近8亿元，其中超过2亿元落入了董事长丁彦辉的腰包。2024年丁彦辉的薪资更是跃升至400万元以上。在公司业绩下滑的背景下，如此高额的分红和薪资增长，不禁让人对艾比森的定增计划能否顺利推进产生疑问。
艾比森的困境主要体现在产品价格的持续下行上。随着LED显示屏技术的不断成熟和COB封装技术的突破，生产成本大幅降低，产能迅速扩张。以Mini LED屏为例，数据显示2021年至2024年间，其产能复合增长率高达126%。然而，产能的激增并未带来市场的同步扩张，反而导致了价格的持续下跌。洛图科技的报告显示，2024年中国大陆小间距LED显示屏的市场均价同比下降了12.4%。
受产品价格下跌的影响，艾比森的毛利率和销量均出现了下滑。2024年，公司实现营业收入36.63亿元，同比减少8.58%；实现归母净利润1.17亿元，同比减少62.98%。管理费用的增长也成为拖累公司业绩的重要因素之一。2024年艾比森的管理费用支出达到2.12亿元，较2023年增长了近20%。值得注意的是，在裁员258人的背景下，公司的职工薪酬支出却有所上升。
在业绩下滑和股价低迷的双重压力下，艾比森计划向实控人丁彦辉定向增发的方案显得尤为引人注目。此次定增价格为7.65元/股，远低于公司近三年的最低股价和IPO发行价。尽管艾比森表示此举是为了强化实控人控制权、提升公司资金实力，但考虑到公司本身并不缺钱——截至2025年3月31日，艾比森的货币资金超过8亿元，且经营性现金流强劲——这一方案引发了中小股东的广泛质疑。最终，该定增方案因未获得股东大会通过而宣告失败。
除了定增计划外，艾比森的高额分红也备受关注。自2014年上市以来，艾比森累计分红仅为1.82亿元，但在实控人完成定增后的2022年8月，公司便豪爽地派发了5.37亿元的中期分红。这笔分红让实控人丁彦辉获得了近1.82亿元的资金。如此大额的分红不仅与公司业绩增长不匹配，还引发了交易所对利益输送的质疑。此后，艾比森一直维持较高比例的分红，2023年至今又累计派息超2.7亿元。
在高额分红的同时，艾比森的高管薪资也备受争议。2024年，董事长丁彦辉的年薪高达435.56万元，较2023年增长了近40%。在公司业绩下滑、裁员超250人的背景下，高管薪资的集体上涨显得尤为刺眼。与同为LED行业的洲明科技相比，艾比森的高管薪资远高于同行水平。
艾比森在LED显示屏行业下行的影响下，面临着业绩下滑、股价低迷等多重困境。尽管公司手握巨额现金且负债压力微小，但定增计划的失败和高额分红、高管薪资的争议仍让公司的未来发展充满了不确定性。艾比森能否走出困境、重拾增长动力，仍需时间给出答案。
