在2025年第二季度的执业质量评价中，北交所和全国股转公司针对证券公司的表现进行了全面评估，并揭晓了最新的行业排名。此次评价结果不仅展现了头部券商的持续稳健，也揭示了中小机构凭借独特策略实现显著跃升的态势，更深层次地反映了监管趋势和业务模式的变革。
在榜单的顶端，申万宏源证券以总分149.3分傲视群雄，国投证券和东兴证券分别以140.55分和134.6分紧随其后，形成了新的行业前三甲。与第一季度相比，申万宏源、中信建投、中信证券等老牌劲旅依然稳坐前十席位，而国投证券、东兴证券以及国泰海通则成功跻身前列，取代了东吴证券、国金证券和东方财富的位置。
此番排名的变化，核心在于“北交所保荐+发行并购”的双重驱动战略。申万宏源在保荐业务上斩获满分16分，并在发行并购领域再得12.28分，从而确立了其行业领头羊的地位。东兴证券则凭借在北交所保荐业务中的一单满分表现，实现了从默默无闻到行业第三的惊人飞跃，凸显了中小券商通过精准把握市场机遇、以项目质量取胜的潜力。
在整体排名中，一批中小券商实现了排名的显著提升。东兴证券从第一季度的68名飙升至第二季度的第3名，西南证券和东北证券也分别实现了56名和54名的大幅跃升。这些券商的成功，得益于它们在特定业务领域，如北交所保荐、全国股转系统做市等方面的出色表现。
具体来看，东兴证券的排名飙升主要得益于其在北交所保荐和发行业务的卓越表现；而西南证券和东北证券则依靠在全国股转系统做市业务中的亮眼成绩实现了逆袭。这些案例证明，即使面对大型券商的全面竞争，中小机构只要能够精准定位并深耕某一细分领域，同样能够在评价体系中获得显著回报。
在业务领域方面，各头部券商也展现出了不同的侧重点。国投证券在北交所保荐、发行并购及做市三大核心业务上均表现出色，综合竞争力尤为突出。申万宏源和东兴证券则在保荐与发行并购两大关键领域稳居行业前列，形成了强大的双引擎驱动。值得注意的是，开源证券在多个细分领域均取得了领先地位，包括推荐挂牌、发行并购、持续督导、做市及研究等，但其在合规方面的扣分也引起了业界关注。
在合规质量方面，二季度共有19家券商因合规问题被扣分。东方证券和民生证券分别被扣16分和10分，开源证券和天风证券则各被扣8分。这些扣分直接影响了部分券商的排名，如民生证券和东方证券的排名分别下跌了79名和76名。监管数据显示，扣分主要集中在保荐业务、推荐挂牌业务及持续督导环节，对于中小券商而言，合规瑕疵的“放大效应”更为显著。
本次评价结果还揭示了一个重要趋势：在行业分化加剧的背景下，券商需要更加注重项目质量与合规管理的双重提升。只有将项目优势转化为持续产能，并在合规高压下守住底线，才能在未来的竞争中立于不败之地。
