昨日A股市场表现引人瞩目，沪指的走势显得颇为挣扎，早盘一度逼近3500点大关，但最终勉强守住，以3505点收盘。相比之下，创业板则展现出强劲的逆势上涨态势，涨幅达到1.73%。然而，全市场超过4000只股票下跌，这种极端的分化现象令投资者感到困惑。
在政策层面，近期中央财经委对“低价竞争”问题进行了定调，并推动光伏玻璃减产30%以及水泥限产。这一举措为钢铁、建材等板块带来了潜在机遇。值得注意的是，螺纹钢库存已降至年内低位，这些周期性股票有望迎来修复行情。然而，高股息板块却遭遇挫折，银行、电力等行业的主力资金近三天净流出超过120亿。中证银行的股息率已下跌至3.89%，估值接近2015年的高峰水平，回调压力显著。
在消息面上，英伟达H20芯片恢复对华销售的消息为算力板块注入了强劲动力。新易盛、中际旭创等CPO龙头股直接涨停，液冷服务器、PCB等细分领域也跟随上涨。资金的狂热涌入主要有两方面原因：一是H20芯片尽管是阉割版，但其算力性能仍优于国产替代方案，市场需求被迅速激活；二是中报预增的预期进一步推动了股价上涨，如新易盛上半年净利润预增327%-385%，这样的业绩爆发力吸引了大量资金。
外围市场方面，美股道指下跌超过400点，但纳指却创下历史新高，英伟达市值飙升至4.17万亿美元。这一对比凸显了市场风格的变化——传统行业面临压力，而科技成长股则备受资金青睐。值得注意的是，北向资金今日净流出28.76亿，主要减持了银行和食品饮料板块，但却逆势加仓半导体15.55亿。这表明外资正在调仓换股，重点布局科技主线。
从技术面来看，沪指在3500点附近震荡，MACD红柱缩短、KDJ超买，短期内存在调整压力。而创业板则呈现不同态势，MACD绿柱明显收窄，KDJ金叉迹象显现。特别是创业板50指数，其技术形态与2024年10月启动前的情形高度相似，表明这波反弹可能尚未结束。
资金流向方面同样值得关注。尽管主力资金净流出524亿，但AI算力硬件和机器人产业链却逆势吸引资金。光模块龙头新易盛一天内涌入3亿主力资金，机器人板块的绿的谐波、柯力传感也被逆势加仓。这表明资金在板块间快速轮动，从高股息板块转向科技成长板块的意图明显。然而，科技股内部也在分化，只有具备核心技术和业绩支撑的龙头股才能持续上涨，而纯概念炒作的公司则需谨慎对待。
对于中长线投资者而言，当前市场的分化现象实际上提供了布局机会。科技股特别是AI主线，受益于英伟达利好消息不断和国内政策支持，后续仍有上涨空间。但需注意，市场目前过热，MACD红柱缩短、KDJ超买等信号提示技术性调整的需求，因此追高需谨慎。高股息板块虽然短期回调，但等回调至合理股息率时，如银行股股息率重回5%以上，或成为布局良机。
在操作策略上，建议投资者避免盲目跟风，专注于自己熟悉的领域。科技股可关注具备核心技术、业绩能够兑现的龙头股，如新易盛、中际旭创等中报预增明确的公司，回调时反而是布局机会。高股息板块则需观察调整情况，待调整到位后再分批布局。仓位控制方面，建议保持在七成左右，留三成资金以应对市场波动。
