金融科技领域的佼佼者，北京宇信科技集团股份有限公司（宇信科技，股票代码：300674），近日正式揭晓了其H股发行计划，目标直指香港联合交易所主板。此次IPO由华泰国际携手法国巴黎银行共同担任保荐人，标志着宇信科技在A股市场深耕多年后，迈出了“A+H”双资本平台布局的关键步伐。
作为深交所创业板的一员，宇信科技当前市值接近200亿元人民币。公司表示，此次赴港上市旨在借助资本市场的力量，加速海外市场拓展，并加大对AI、大数据、云计算及区块链等前沿技术在金融科技领域的研究与应用。
宇信科技的业务版图涵盖银行科技解决方案、非银科技解决方案及创新运营服务三大核心领域。在银行科技领域，公司覆盖了信贷、数字银行、金融监管、数据及智能金融等关键业务线；非银科技板块则延伸至泛金融场景；创新运营服务则聚焦于生态合作模式。根据赛迪报告，宇信科技在中国金融科技市场占据领先地位，连续三年稳居中国银行类金融科技解决方案市场上市企业榜首，且在多个细分领域均位列中国上市公司第一，累计服务金融机构超过1000家。
回顾宇信科技的发展历程，其根源可追溯至1999年由洪卫东创立的北京宇信鸿泰。2006年，北京宇信易诚科技有限公司注册成立，正式切入银行IT解决方案市场。2007年，公司通过离岸主体Yucheng Technologies Limited在纳斯达克上市，成为中国金融科技行业早期国际化的先行者。然而，受美股市场估值环境变化影响，2013年公司完成私有化退市，并将战略重心转回国内。2015年，公司完成股份制改革并更名为“北京宇信科技集团股份有限公司”，并于2018年11月在深交所创业板成功上市，募资约2.9亿元人民币用于技术研发。
尽管宇信科技在海外市场有所布局，业务覆盖中国香港、新加坡、印尼等地区，并中标了某跨国银行香港及国际分行核心系统项目，创下公司历史最大单一软件合同，但其在2024年的海外业务收入仅为905万元人民币，占比仅0.2%。
宇信科技2024年的财报数据呈现出一种矛盾现象：全年营收为39.5亿元人民币，同比下滑23.9%，但归母净利润却逆势增长16.6%至3.8亿元人民币。这一增长主要得益于公司严控成本，将毛利率从2023年的25.7%提升至2024年的28.8%。公司主动收缩低毛利的集成业务规模，优化业务结构，并通过持续研发投入强化技术底座，推动产品服务标准化升级。公司还聚焦头部客户及高价值项目，通过精细化产品管理体系提升资源配置效率。
在营收承压的背景下，宇信科技通过结构性收缩研发投入和优化销售费用实现了利润提升。2024年，公司员工总数从2023年的12547人减少至10811人，研发人员数量也大幅下降近28%。同时，公司全年研发开支较2023年下降了24.3%。销售费用也实现了23.2%的降幅，削减超过3700万元人民币。
然而，宇信科技在2025年一季度的财务表现却透露出一些隐忧。尽管净利润同比飙升81%至5815万元人民币，但经营活动现金流净额却骤降至-4.1亿元人民币，同比下降37.6%，现金流占净利润比重大幅下跌至-711%。这一恶化主要源于公司支付了大量系统集成业务采购款，导致应付票据集中兑付。集成业务虽然曾被视为营收增长引擎，但如今却成为拖累现金流的元凶。
宇信科技高管团队的薪酬也呈现出显著增长态势。董事长洪卫东个人年薪从2023年的239.4万元人民币增至363.3万元人民币，涨幅高达52%。其配偶、副总经理吴红也以349万元人民币年薪成为公司薪酬第二高。尽管业绩表现并不稳定，但宇信科技在股东回报方面仍保持积极。2022年至2024年，公司累计实施现金分红4.14亿元人民币。其中，洪卫东通过控股平台间接持有公司24.67%股份，近三年累计获得分红1.02亿元人民币。
