广东高义包装科技股份有限公司（简称“高义包装”）近日向北交所递交了IPO申请，并已获得受理，此次上市的保荐机构选定为中信证券。这家总部位于广东省东莞市的企业，专注于为消费电子、小家电、电子烟及酒类等领域提供纸制印刷包装解决方案，产品线涵盖了精品彩盒、纸箱、纸托、说明书、标签及多种纸袋等。
回顾高义包装的上市之路，其早在2023年便尝试申请在深交所主板上市，然而，该进程在2024年4月因公司与保荐人撤回发行上市申请而被深交所终止。此番转战北交所，标志着高义包装在资本市场的新起点。
财务数据显示，在2022年至2024年的报告期内，高义包装分别实现营业收入9.34亿元、10.8亿元和14.11亿元，归母净利润则分别为8784.88万元、6907.96万元和9591.76万元。值得注意的是，尽管2024年净利润有所回升，但2023年的归母净利润同比下降了21.37%。
客户结构方面，高义包装在报告期内前五大客户的销售收入占比分别为48.81%、46.82%和39.05%，主要服务于Beats、绿山、今世缘、微软、徕芬、必胜等国际国内知名品牌或其代工厂。公司指出，这一比例的变化反映了客户结构的优化与多元化。
国际化是高义包装的另一大特色。自成立以来，公司积极拓展境外市场，目前出口业务已覆盖全球多个国家和地区。报告期内，外销收入占比分别为58.45%、46.63%和42.42%。同时，高义包装也提醒投资者，由于外销占比高，公司面临汇率波动风险，报告期内汇兑损益分别为-2612.08万元、-370.52万元和147.80万元。
此次IPO，高义包装计划募资5.8亿元，资金将主要用于东莞智能包装生产建设项目（3.71亿元）、研发中心建设项目（5490.3万元）、信息化建设项目（2426.97万元）以及补充营运资金（1.3亿元）。
然而，高义包装也警示了产能利用率下滑的风险。报告期内，公司产能利用率分别为81.10%、69.93%和72.27%。若未来下游需求、行业政策或市场环境发生重大不利变化，或市场开拓不达预期，公司产能利用率可能会进一步下滑。
股权结构上，高义包装董事长任志生为公司的实际控制人，其配偶王雪梅、儿子任柏宾以及上海高儒企业管理合伙企业（有限合伙）和上海高萍企业管理合伙企业（有限合伙）构成其一致行动人。任志生的多名亲属还通过东莞市高艺企业管理合伙企业（有限合伙）持有公司股份。
招股书显示，本次发行前，任志生及其一致行动人合计控制公司73.47%的股份。发行后，任志生仍将保持控股地位，对公司重大决策具有重大影响。尽管公司已建立法人治理结构以避免实际控制人或大股东的不当操纵，但在公司利益与控股股东或实际控制人利益冲突时，仍存在实际控制人不当行使表决权，损害公司及公众股东利益的风险。
