近日，金融市场迎来了一则重大消息，国泰君安国际（01788.HK）成功获得香港虚拟资产牌照，这一事件迅速在市场中掀起了波澜。6月24日，国泰君安国际宣布该消息后，其股价大幅飙升，涨幅超过80%，不仅吸引了众多投资者的目光，也引发了业界对于虚拟资产领域的广泛关注。
据相关资料显示，目前持有香港虚拟资产相关牌照的上市公司并不在少数，其中包括OSL、国泰君安国际、富途控股（FUTU.US）以及向上融科（TIGR.US，即老虎证券）等。在港股市场，OSL和国泰君安国际是持有该牌照的主要企业，而在美股市场，富途控股和向上融科则占据了领先地位。国泰君安国际此次成功获牌，无疑进一步提升了市场对相关概念股的关注度。
国泰君安国际所获得的牌照升级，意味着其服务范围将得到大幅扩展。根据官方公告，升级后的牌照将允许公司提供直接的虚拟资产交易服务，涵盖BTC、ETH以及稳定币USDT等多种资产。公司还将能够在虚拟资产交易过程中提供咨询服务，并发行、分销包括场外衍生品在内的虚拟资产相关产品。这些服务无疑将为公司带来新的业务增长点。
实际上，国泰君安国际在虚拟资产领域的布局早已开始。自2024年以来，公司就在香港市场引入了以虚拟资产现货ETF为基础的结构性产品，并获得香港证监会的许可，开展虚拟资产交易平台介绍代理人业务。此次牌照升级，恰好踩中了香港证监会的政策兑现节奏，被视为港府“虚拟资产国际枢纽”战略的实际落地。
受国泰君安国际获牌消息的影响，资本市场反应强烈。6月25日，国泰君安国际开盘后股价直线拉升，收盘时涨幅高达198.4%，带动香港中资券商指数大涨11.75%。同时，A股市场也受到了波及，多只券商股涨停，东方财富涨幅超过10%，Wind券商指数收盘上涨5.52%。
国泰君安国际此次获牌之所以能够在市场中引发如此强烈的反响，除了其本身所具备的业务潜力外，还与其背后的股东背景和市场叙事密切相关。作为国泰君安证券的控股子公司，国泰君安国际的最大股东为国泰海通，占股74%，而国泰海通的实控人则是上海市国资委。在此背景下，市场对国泰君安国际的虚拟资产布局赋予了“国家级战略试点”的叙事，认为其可能在政策、资金、资源获取方面享有先发优势。
然而，值得注意的是，虽然国泰君安国际此次成为首家获批的中资券商，但并非唯一布局虚拟资产牌照的机构。据业内人士透露，包括胜利证券、艾德证券等在内的多家香港本地券商，也已完成第1号牌照的升级申请。富途控股自2022年以来已在虚拟资产领域持续布局，其港股子公司富途证券（香港）也早已接入合规平台并提供数字资产分销、托管等服务。
尽管如此，国泰君安国际作为首家中资背景券商获批提供全链条虚拟资产服务（交易、咨询、分销），在监管结构下仍具备首发“路径开创者”的象征意义。这一身份使其在市场中产生了稀缺性溢价，从而加剧了股价波动与资金追逐。相比之下，富途控股虽然资质与业务能力并不逊色，但由于其为美股上市公司，不在港股通名单内，无法接收A股资金，因此较难形成“政策风口”的叙事炒作。
从国泰君安国际的布局来看，其合规路径是以传统券商身份通过升级牌照、依托本地监管渠道切入虚拟资产市场。然而，目前大部分券商并无自建交易所，而是主要通过在持牌平台HashKey设立Omnibus Account（综合账户）接入交易服务。这种合作模式虽然为券商提供了合规入市渠道，但也使得券商在业务上高度依赖于交易所，存在潜在的风险敞口。
由于香港当前监管制度的设计，合规交易平台数量有限，导致整体流动性不足，交易价格与欧美主流市场存在一定差距。这也使得不少香港本地投资机构选择直接前往美国等地的交易平台购币，以获取更优价格与更深流动性。因此，券商们对现有交易服务生态的局限并不满意，他们希望在保障合规的前提下，获得更具市场竞争力的价格与服务质量。
国泰君安国际此次获批香港虚拟资产交易服务牌照，是传统券商业态向区块链技术融合迈出的重要一步。这一事件不仅表明香港正在努力构筑兼具合规性与活力的数字资产金融生态，也反映了市场正围绕“合规虚拟资产+金融基础设施”进行布局。随着监管政策的不断完善和市场需求的日益增长，未来或将有更多券商和金融机构加入这一领域，共同推动虚拟资产市场的健康发展。
