中国钛材制造领域的领头羊宝钛股份，近日宣布了一项重大战略举措，旨在通过增资控股一家本地企业，加速自身的产能扩张步伐。6月24日，宝钛股份正式公告，将以2.87亿元人民币增资陕西万豪钛金特材科技有限公司（简称“万豪钛金”），从而获得该公司51%的股权。
万豪钛金，这家成立于2020年的企业，从财务表现上看并不出众。据其2024年财报显示，公司全年营业收入为9329万元，但净利润却亏损了1133万元。然而，宝钛股份看中的并非万豪钛金的当前盈利状况，而是其背后的巨大潜力——一个价值11亿元的工业园以及2.5万吨的年产能。
作为钛材行业的佼佼者，宝钛股份的产能扩充之路一直在进行中。尽管2024年其钛产品产量已经达到了3.36万吨，但这仍远远不能满足公司“十五五”末设定的9万吨年产能目标。因此，控股万豪钛金被视为宝钛股份补足产能短板、加速产能扩张的关键一步。
这次交易的设计颇为巧妙。宝钛股份并非直接收购万豪钛金的现有股权，而是通过增资扩股的方式获得51%的股权。交易对价确定为2.87亿元，其中仅有5204万元计入万豪钛金的注册资本，剩余的2.35亿元则计入资本公积。这样的设计不仅保障了原股东的权益，同时也为万豪钛金注入了急需的运营资金。
增资完成后，万豪钛金的注册资本将从5000万元增至约1.02亿元，并更名为“陕西宝钛万豪钛业有限公司”，成为宝钛股份的控股子公司。值得注意的是，宝钛股份在支付安排上显得颇为谨慎，增资款项将分三年四期支付，以降低收购风险。
那么，宝钛股份为何愿意花费如此巨资增资控股一家亏损企业呢？答案在于万豪钛金所拥有的产能和工业园。宝钛股份表示，通过这次增资控股，公司将能够整合当地优质资源，快速新增2.5万至2.8万吨/年的熔炼产能，从而解决实际生产需求，提升市场竞争力。
万豪钛金与宝钛股份之间早已存在业务往来。据公告披露，2025年1至5月，宝钛股份委托万豪钛金加工铸锭达1672.78吨，这进一步凸显了宝钛股份产能不足的现实压力。万豪钛金所拥有的独特技术优势也是宝钛股份所看重的。其工业园配备了国内领先的电极制备、电极焊接、真空自耗熔炼生产线，特别是两台20吨真空自耗炉，是目前国内最大的单体真空自耗炉之一。
除了解决产能瓶颈问题外，这次收购对于宝钛股份来说还具有多重战略价值。万豪钛金的设备资源和相应技术将大幅提升宝钛股份的产能硬实力。同时，宝钛股份的客户资源与万豪钛金的制造能力形成互补，有助于提升产能利用率。作为通过多家国际航空巨头认证的企业，宝钛股份可将高端订单导入万豪钛金生产基地，进一步巩固其市场地位。
